加拿大大麻股Aurora Cannabis Inc（NYSE: ACB）股价2019年大跌超过56%，跌幅远超多数其他头部大麻公司。不过，Cantor Fitzgerald的分析师Pablo Zuanic维持Aurora股票的“增持”评级，同时5加元（$3.85）的目标价是目前该股股价的两倍。不过，Zuanic的这一评级有两个前提条件。
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Zuanic指出，Aurora股价飙升需要满足两个条件。
第一，亿万富翁和激进投资者Nelson Peltz需发挥更加积极的作用。去年，Peltz被聘为Aurora的董事会战略顾问，帮助寻找大麻行业之外的合作伙伴。具体来看，Zuanic认为Peltz应推动Aurora加强财务纪律，同时找到一家愿意大规模参与该公司股权投资的消费包装品公司。
第二，Zuanic希望Aurora聘请一位新的首席执行官。在此之前，Canopy Growth Corporation（NYSE: CGC）聘请星座品牌Constellation Brands（NYSE: STZ）的首席财务官兼Canopy Growth的董事会主席David Klein为公司新的首席执行官，市场对此反应积极。
Zuanic相信，如果这两个预期兑现，Aurora的股价将至少翻倍。不过，他仍然在下调该大麻生产商的销售额预期后将该股的目标价下调近15%。
Cantor Fitzgerald的Zuanic是目前最看好Aurora的分析师，但上述两大条件实现的可能性究竟有多大？我们还要拭目以待。
Zuanic期待Peltz能够为该公司找到消费包装品行业的股权投资者，但Peltz过往的表态却正好与之相反。2019年5月，时任Aurora首席企业官的Cam Battley表示，Peltz建议该公司不要走有可能被更大规模的公司吞食的发展道路。不过，Aurora股价2019年大跌后，Peltz有可能已经改变他的态度。
此外，Peltz还获得了近2000万股股票的认购期权，这些期权去年起分季度兑现，兑现期限为3年。因此，Peltz有充分的动机推动Aurora采取能够提高股价的措施，而一家大型消费包装品公司的重大投资无疑能够实现这一目的。
不过，想要说服一家大型的消费包装品公司向一家大麻生产商投入大量的资金，这可不是一件容易的事情。星座品牌就是前车之鉴，该公司此前投资Canopy Growth，但到目前为止这笔投资已经导致了巨额的亏损。因此，其他公司会慎之又慎，在有充分的把握前绝不会贸然投资大麻公司。
相比之下，敦促Aurora聘请一名新的首席执行官难度要小得多。Cam Battley的离职或许正是该公司寻求这一人事变动的一个暗示。最近几个月，参与公司分析师电话会议的主要是Battley，而不是首席执行官Terry Booth。
不过，Aurora似乎并没有聘请新的首席执行官以加强财务纪律的必要性。该公司已经宣布将暂停Aurora Nordic 2和Aurora Sun种植基地的建设，此举将减少大约1.90亿加元的资本开支。
如果该公司能够找到大型的股权合作伙伴并聘请新的首席执行官，Aurora Cannabis股价有望翻倍。不过，实现第一个目标的难度有点大，而聘请新的高管也不是已经板上钉钉的事情。
不过，相比2019年，2020年包括Aurora在内的加拿大大麻股的趋势会向好。安大略省的零售环境正在发生缓慢但实际的改善，大麻2.0衍生产品将提振销售额。
至于风险，Aurora尚未扭亏为盈，同时未来有可能为了筹集更多的现金而采取稀释股权的融资手段。总的来说，该公司的长期前景乐观，但短期内的风险仍不能忽视。
