加拿大大麻股Aurora Cannabis Inc（NYSE: ACB）股價2019年大跌超過56%，跌幅遠超多數其他頭部大麻公司。不過，Cantor Fitzgerald的分析師Pablo Zuanic維持Aurora股票的“增持”評級，同時5加元（$3.85）的目標價是目前該股股價的兩倍。不過，Zuanic的這一評級有兩個前提條件。
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Zuanic指出，Aurora股價飈升需要滿足兩個條件。
第一，億萬富翁和激進投資者Nelson Peltz需發揮更加積極的作用。去年，Peltz被聘爲Aurora的董事會戰略顧問，幫助尋找大麻行業之外的合作夥伴。具體來看，Zuanic認爲Peltz應推動Aurora加强財務紀律，同時找到一家願意大規模參與該公司股權投資的消費包裝品公司。
第二，Zuanic希望Aurora聘請一位新的首席執行官。在此之前，Canopy Growth Corporation（NYSE: CGC）聘請星座品牌Constellation Brands（NYSE: STZ）的首席財務官兼Canopy Growth的董事會主席David Klein爲公司新的首席執行官，市場對此反應積極。
Zuanic相信，如果這兩個預期兌現，Aurora的股價將至少翻倍。不過，他仍然在下調該大麻生産商的銷售額預期後將該股的目標價下調近15%。
Cantor Fitzgerald的Zuanic是目前最看好Aurora的分析師，但上述兩大條件實現的可能性究竟有多大？我們還要拭目以待。
Zuanic期待Peltz能够爲該公司找到消費包裝品行業的股權投資者，但Peltz過往的表態却正好與之相反。2019年5月，時任Aurora首席企業官的Cam Battley表示，Peltz建議該公司不要走有可能被更大規模的公司吞食的發展道路。不過，Aurora股價2019年大跌後，Peltz有可能已經改變他的態度。
此外，Peltz還獲得了近2000萬股股票的認購期權，這些期權去年起分季度兌現，兌現期限爲3年。因此，Peltz有充分的動機推動Aurora采取能够提高股價的措施，而一家大型消費包裝品公司的重大投資無疑能够實現這一目的。
不過，想要說服一家大型的消費包裝品公司向一家大麻生産商投入大量的資金，這可不是一件容易的事情。星座品牌就是前車之鑒，該公司此前投資Canopy Growth，但到目前爲止這筆投資已經導致了巨額的虧損。因此，其他公司會慎之又慎，在有充分的把握前絕不會貿然投資大麻公司。
相比之下，敦促Aurora聘請一名新的首席執行官難度要小得多。Cam Battley的離職或許正是該公司尋求這一人事變動的一個暗示。最近幾個月，參與公司分析師電話會議的主要是Battley，而不是首席執行官Terry Booth。
不過，Aurora似乎幷沒有聘請新的首席執行官以加强財務紀律的必要性。該公司已經宣布將暫停Aurora Nordic 2和Aurora Sun種植基地的建設，此舉將减少大約1.90億加元的資本開支。
如果該公司能够找到大型的股權合作夥伴幷聘請新的首席執行官，Aurora Cannabis股價有望翻倍。不過，實現第一個目標的難度有點大，而聘請新的高管也不是已經板上釘釘的事情。
不過，相比2019年，2020年包括Aurora在內的加拿大大麻股的趨勢會向好。安大略省的零售環境正在發生緩慢但實際的改善，大麻2.0衍生産品將提振銷售額。
至于風險，Aurora尚未扭虧爲盈，同時未來有可能爲了籌集更多的現金而采取稀釋股權的融資手段。總的來說，該公司的長期前景樂觀，但短期內的風險仍不能忽視。
