2020年大麻股最重要的4个催化剂

大麻股
发布于: 2月 20, 2020

除去2019年大麻股的表现,大麻行业最近几年还是创造了很多的历史:2018年加拿大成为首个实现娱乐大麻合法化的工业化国家,2019年伊利诺伊州成为美国首个在法律层面全面准许成人用大麻消费和销售的州。时间来到了2020年,大麻股的催化剂同样众多。

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今年接下来的10个月,以下4个催化剂或成为大麻股涨跌的决定性因素。

1. 安大略省大麻零售店的铺开

大麻合法化(2018年10月17日)以来,加拿大人口最多的省份安大略省——占加拿大总人口的近40%——就一直深受供给瓶颈的困扰,最近终于决定重拳解决这一问题了(安大略省废除大麻零售牌照摇号政策)。2019年末之前,该省一直采用摇号制度颁发零售牌照,但在大麻合法化一周年之前只准许24家大麻店开业。问题是,安大略省的人口有可能支撑最多1,000家大麻零售店。

不过,安大略省已经进行了改革,选择了更加传统的申请审批制度。今年4月起,每月应该会有至少20份大麻店牌照申请获批,安大略省的零售店数量到2020年底或增至10倍。这将有助于解决该省的供给问题并提升合法渠道大麻的销售额。

个股投资机会方面,位于安大略省的大麻生产商Aphria Inc(TSX: APHA)(NYSE: APHA)预计将成为加拿大的第二大生产商,年峰值产量可达255,000千克。今年晚些时候,当面积为130万平方英尺的Aphria Diamond温室最终投入生产(年峰值产量140,000千克)时,该省的零售市场应该有能力消化这些供给。

2. 加拿大大麻衍生品的持续推出

毫无疑问的是,加拿大去年12月中旬上架,目前正在持续推出的大麻衍生品——雾化物、食品、含麻饮料、外用品和浓缩物等——将对大麻股带来重大的影响,原因是这些产品的利润率要远高于传统的大麻花干品。因此,所有的大麻生产商都会投入大量资源开发和销售这些产品。当然了,衍生品的供给还在爬坡阶段,关键省份的零售空间也正在缓慢而稳定的扩张。因此,投资者不能指望大麻股的营业利润率能够在短期内快速攀升,而是会呈现出逐年上升的状态。

个股方面,新不伦瑞克省的大麻公司OrganiGram Holdings Inc(TSX: OGI)(NASDAQ: OGI)已经投入1500万加元建设一条全自动组装线,每年可生产400万千克的含麻巧克力。此外,该公司还开发了一种饮料添加粉,用于强化诸如四氢大麻酚(THC)等大麻素起效。最后,OrganiGram也是PAX Labs旗下Era雾化设备的几家合作伙伴之一。随着高利润率衍生品市场的不断扩大,公司的利润率也会随之上升。

3. 美国大选

2020年大麻股的第3个催化剂就是美国11月的大选(2020年美国大麻合法化,9位总统候选人的立场是什么?)。不过,相比总统,美国国会的政治构成以及各州的大麻倡议和修正案投票更值得关注。民调已经清楚显示,民主党和独立人士推动大麻合法化的意愿更强。如果共和党丧失在参议院的控制权,联邦层面实现大麻合法化的概率将大幅上升。另外,11月至少有3个州将就药用和/或娱乐大麻合法化进行投票,这一数字未来几个月应该还会增加。

比如说,亚利桑那州最大的垂直整合大麻店运营商Harvest Health & Recreation Inc(OTCQX: HRVSF)就非常期待本州11月的娱乐大麻合法化公投。2016年,该州的大麻倡议仅仅因2个百分点之差未获通过,但历史经验显示,第2次通过的机会一般都很大。另外,Harvest Health拥有全美18个州的大约130张零售牌照,公司将继续受益于美国的大麻合法化运动。

4. 大麻行业的重新洗牌

大麻行业的洗牌这是所有人都能预料的情况。早在2017年和2018年大麻股疯涨之际,投资者就已经明白,不是所有公司都能活下来。最近几个月,融资和信任问题给行业带来了极大的破坏(大麻行业资金紧张,投资者请抱紧“金主”的大腿)。结果是,有些大麻股已经是风雨飘摇,有的生存能力更强的公司将乘机介入侵吞市场份额。

比如说,第一梯队的大麻股Aurora Cannabis Inc(TSX: ACB)(NYSE: ACB)自称拥有全球最高的峰值产量,并且国际化布局强于任何其他的大麻股。不过10月以来,Aurora Cannabis迅速瘦身减产,两个最大的种植设施停止施工,另一个对外出售。此外,该公司还裁减了大约15%的员工,并计划在两个季度的时间内将销售、一般和管理费用削减最高60%。曾经的行业潜在领导者如今沦落到了挣扎求生的地步。不过,Aurora的损失或许就是其他加拿大大麻股的获益,诸如OrganiGram,该公司跟加拿大的每一个省都签署了供货协议。

有一点已经确定无疑:2020年将是大麻股的多事之秋。