最近股市暴跌之惨烈，已经超出了言语所能粉饰之地步：美国股市已经逼近熊市区间，不到1个月的时间，指数较历史收盘价高点已经下跌大约17%。不过，只有当浪潮褪去，谁在裸泳才能见分晓，同时这也将是有耐心的长期投资者“贪婪”的大好时机。
这时候，巴菲特的投资公司伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A）（NYSE: BRK.B）的价值就凸显了出来：伯克希尔已经做好了应对最大规模经济衰退或股市暴跌的充分准备，因此更有可能在经历熊市洗礼后变得更强。
现在关注伯克希尔有两大理由：
伯克希尔哈撒韦的商业模式，简单来说可以这样概括：一家以保险业务为核心，但演化为覆盖各个行业——比如说住宅建筑、铁路、制造、消费品以及保险——的60多家子公司组成的多元化投资集团。多元化意味着该公司的业绩不会太过依赖于旗下的任何一家子公司。比方说，如果喜诗糖果的业绩糟糕，伯克希尔的盈利并不会因此遭受太大的冲击。
不过，相比多元化，更加重要的是公司性质。公司首席执行官和亿万富豪投资人巴菲特专投具备持续竞争优势的“永久”公司。打几个比方：
需要澄清的是，伯克希尔的投资业务并不都是这一类型的公司，类似家具零售公司Nebraska Furniture Mart以及上文提及的喜诗糖果无疑会受经济形势的影响。不过，总体而言，伯克希尔投资的公司抵御经济冲击的能力还是相当强的。
此外，不要忘了伯克希尔还持有大规模的$2000亿以上的股票组合，其中很多个股都是巴菲特亲自挑选的。这些公司多数也属于永久公司，同时其中的很多股票提供可用于再投资的股息收入。
伯克希尔投了什么，这诚然可贵，但更可贵的是该公司懂得克制，知道有所为有所不为。
伯克希尔商业模式背后的逻辑是，公司旗下经营的公司和股票组合创造数十亿美元的利润，再拿这些利润收购更多的公司和股票。不过，巴菲特和他的团队最近今年很难找到价格合理的收购目标。因此，伯克希尔截至2019年末资产负债表上的现金余额超过$1200亿。
当然了，无论市场多么诱人，伯克希尔都不会把子弹都打光。巴菲特就坚持一个原则：无论何时，手上都要有不低于$200亿的现金。只不过，现在的战争储备数额达到了12位。
重点来了：在把握熊市和恐慌时期的投资机遇方面，巴菲特拥有骄人的战绩。比如说，他在2008年金融危机之后投资了美国银行Bank of America（NYSE: BAC），这笔投资为他带来了数十亿的收益。伯克希尔的其他多只重仓股也发源于同样的方式。
过去历次股市暴跌或熊市前，伯克希尔的现金储备都没有达到此次的规模。比如说，2007年末该公司资产负债表上的现金及现金等价物约为$440亿。
巴菲特这句名言投资者已经再熟悉不过了，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。当前市场的恐慌情绪已经是非常明显。简而言之，这种时刻正是伯克希尔的高光时刻，而巴菲特和他的团队正好手中弹药充足，可以大干一场。
