市场波动和联邦刺激叠加作用下,黄金股连续第2天暴涨

黄金股
发布于: 3月 17, 2020

周二,标普500指数继周一大跌12%之后出现反弹,叠加美国联邦政府计划推出新的经济刺激措施,多数贵金属股票今天延续昨日的走势继续大幅上涨(美股再次熔断,黄金股为何暴涨?)。不过,鉴于目前市场的波动性,投资者也不可过于乐观。

具体来看,Coeur Mining Inc(NYSE: CDE)股价盘中一度上涨39.9%,Hecla Mining Co(NYSE: HL)上涨29.4%,Yamana Gold Inc(NYSE: AUY)Franco-Nevada Corp(TSX: FNV)也分别大涨22%和16.7%。午后,这些金银股的涨幅有所收窄。

2020年以来,这些贵金属生产商的股价表现并不好,即使是在冠状病毒疫情踩下全球经济刹车之前也是如此。今年截至2月中旬,Coeur Mining的股价重挫25%,同期Hecla Mining的股价跌幅近13%。Yamana Gold和Franco Nevada的表现还不错,股价分别上涨近4%和近12%。

接着,黑天鹅降临,多数资产类别在3月初集体下跌。债券、股票和黄金无一幸免,这或许完全超出了投资者的预期。一般情况下,当经济开始出现放缓迹象时,避险投资的需求会上升,贵金属价格上涨。但让人大跌眼镜的是,黄金价格在不到两周的时间里从接近$1,700/盎司下挫至$1,500下方。究其原因,鉴于目前的挑战是史无前例的,市场缺乏可对比的参照物,投资者因此决定在获得更多的信息前抛售一切。

本周,信息开始逐步变得明朗起来。周一,美联储将联邦基金利率下调100个基点至0%-0.25%区间。周二,联邦政府宣布正在起草一份大规模的刺激计划,其中包括有可能直接向每个美国人发放现金。与此同时,政府还采取多种措施确保信贷市场拥有充裕的流动性。

这些行动推动黄金价格周二上涨3%,这也是今天金银股上涨的一个催化剂。除了金价的直接推动,这些金银股——得益于2019年黄金价格的上涨——在经营和业绩方面都不断向好,甚至创造了纪录。如果贵金属价格2020年维持上升势头,这些公司的资产负债表预计将获得进一步改善,规模将继续扩大。

比如说,Coeur Mining趁着金价上涨大幅改善了经营情况,其中包括负债余额减少了36%。Franco Nevada去年的黄金产量、收入以及调整后每股收益都创出纪录。Yamana Gold的经营现金流大幅改善,光四季度就减债$6000万。与此同时,Hecla Mining去年初经营比较艰难,但下半年已经出现好转。

如何看待当前的金银股

一方面,投资者要务实。当前的经济形势多变,还存在很多的不确定性,需要时间将迷雾逐渐拨开。现在没有一个人能够掌握所有的信息。另一方面,即使近期大跌至$1,500,黄金价格仍远高于上年同期。因此,虽然新冠疫情将对经济造成冲击,但黄金生产商2020财年一季度的经营业绩应该不会受到太大的影响。

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