Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司,总部位于加拿大蒙特利尔,通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金,目前在秘鲁进行黄金生产和勘探,公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
新冠肺炎疫情在全球爆发式蔓延,全球股市也跟着持续动荡,类似黄金等贵金属近期也出现了巨幅的波动。黄金和黄金股投资者最近问的最多的两个问题是,黄金的避险属性是不是失效了?以及黄金公司是否会陷入了财务危机?
对于这两个问题,可以给出一个很简单的回答:黄金的走势体现的正是避险属性,未来也将继续如此,以及黄金公司不会出现财务危机,反而十分健康。
在市场暴跌时期,投资者一般都会抛售一些黄金资产以获取现金。因此,对于黄金以及黄金股近期出现的下跌,投资者不应感到大惊小怪。
我们必须清楚的是,类似此次新冠疫情引发的股市暴跌,市场上存在追加保证金的需求以及恐慌情绪的影响,现金为王。此外,各种算法和低波动率策略这时候也失效了。流动性吃紧的时候,投资者需要抛售流动性好且被广泛持有的资产,而黄金正好符合这一特征。
2008年金融危机以及1929年大萧条期间,黄金资产也出现了类似的暴跌。根据这两次的历史经验,加上最近两天黄金资产的大幅反弹,我们可以合理预测黄金和黄金股最糟糕的时期已经过去了,反弹已经启动。不过,标普500指数或者整个市场是否已经触底回升,这还不好说。
至于黄金股,黄金矿商将能够安然度过新冠肺炎的疫情危机。也许会有越来越多的公司采取临时停产或限产的措施,但并没有影响到公司的长远前景,投资者也并没有表现出太大的担忧情绪,反而会把眼光放得更长远些,绝大多数黄金股表现地都还十分坚挺。
不过,有些撤回2020年业绩指引的公司将最终下调指引,因此股价出现了明显的下跌。比如说,Agnico Eagle Mines Ltd(TSX: AEM)(NYSE: AEM)表示,截至周三(3月25日),公司大约80%的产能将闲置“至少两周时间”,该股股价因此遭重挫。
除了股价表现,黄金公司的财务状况也十分稳健。有报告指出,如果对大多数黄金公司进行压力测试,这些公司可以停产12个月而不会对财务造成重大的损害。我们当然不希望出现停产12个月的情况,但这至少说明,黄金公司抵御这场危机的能力很强。
至于初级矿商,初级生产商(小型生产商)与初级开发商(勘探公司)抵御风险的能力会有差异,但问题也不是很大。黄金生产商只要不停产,按照1,600美元/盎司的黄金价格,它们就能创造现金。至于勘探商,尽管有很大一部分公司已经减少了它们的野外勘探活动,但相应的原本用于项目的支出也暂时中止了,因此长远来看,公司的财务并没有受到实际的冲击。
除了以上两个主要话题,投资者还应关注下面这3个主题: