1792年纽约证券交易所成立以来，美国股市的涨跌周期就从未中断过。现如今，美股的投资风格似乎再次出现了切换。虽然标普500指数近期出现回落，但市场的周期似乎再次坚定地进入了上涨区间，其中最明显的证据就是投资者开始抛售必选消费股票并热衷周期股票。
熊市期间，必选消费股凭借着自身的防御属性往往会成为市场追逐的目标。就比如2022年的多数时间里，必选消费板块的表现在标普500指数的11个板块中排名第三。虽然有些必选消费股也下跌，但跌幅远低于科技板块的巨头，比如说下跌35.2%的Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、跌幅48.3%的亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN），下跌64.02%的特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）以及下跌64.4%的Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）。
不过到了2023年，股市反弹，必选消费股又成了表现第三差的板块。时间快进到过去的3月份，投资者向股票ETF注入将近1000亿美元的资金，其中资金流入规模最大的板块包括工业、材料和能源，也就是所谓的周期性投资品种，而资金流出规模最大的是防御属性很强的医疗和必选消费板块。
周期股的强弱跟经济周期关系密切，经济热的时候，投资者的风险偏好上升，周期股就强，反之亦然。
这一点在能源股身上表现得非常明显。2020年期间，COVID-19引发的经济衰退导致石油需求骤降，能源板块当年收跌33.7%。不过到了2022年，当油价触及历史高点，股市也开始转势时，能源板块上涨65.7%。今年也是这种情况，能源板块2024年迄今上涨13.4%，同期必选消费品板块上涨4.2%，其中Devon Energy Corp（NYSE:DVN）、Plains All American Pipeline LP（NYSE:PAA）和埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）的涨幅分别为13.7%、17%和17.8%。
对于投资者来说，组建一个均衡的投资组合非常重要，周期股和必选消费股票都要配置。不过，如果你愿意承担更大的风险，希望在牛市当中获得更高的收益，周期股更有可能满足你的需求。对于安全导向的投资者来说，必选消费股继续提供避险和安全。
