AXMIN Inc (TSXV: AXM)
AXMIN Inc. (TSXV:AXM)是一家总部位于加拿大并专注于中非和西非的勘探开发公司。AXMIN的策略是聚焦有机会作为早期进入者收购前景广阔项目的新民主国家
采矿行业近期最大的新闻非矿业巨头必和必拓BHP Group（NYSE:BHP）提议以390亿美元收购英美资源集团Anglo American（LON: AAL）莫属。英美资源上周五拒绝了这一收购提议，理由是报价低估了该公司的价值。
紧接着，就在本周四（5月2日），据彭博社报道，大宗商品公司嘉能可Glencore（UK:GLEN）正在研究向英美资源集团发起收购要约。同时，必和必拓的竞争对手力拓（Rio Tinto Group）也有意加入这场竞购战中。
值得指出的是，这些潜在的收购都指向了英美资源集团旗下的铜矿业务。必和必拓在收购要约中指出，要求英美资源集团分拆其在南非的铂和铁矿石业务。
矿业公司大致可分为两类：一种是纯粹的生产商，比如黄金和铜，这些公司一般很少涉足其他商品领域，因此很容易对其进行估值；另一种是多元化的矿业公司，就像英美资源集团。多元化有助于提高公司抵御任何单一市场需求冲击的能力，但也意味着，如果盈利受到业务其他部分疲软的拖累，投资者就无法从价格反弹中充分获益。
除铜矿外，英美资源集团还拥有铁矿石、煤炭、铂金和钻石等其他业务。就拿该公司标志性的De Beers钻石业务来说，由于其唯一真正的竞争对手是俄罗斯受制裁的钻石开采商，因此估值难度非常大。
业内人士指出，即使没有来自必和必拓或其他竞争对手的大手笔收购，英美资源集团也面临着说服股东相信其投资组合能发挥更大潜力的压力，该公司最终仍有被拆分的可能，以期实现其各部分业务的价值之和。
毋庸置疑，英美资源在南美的铜业务是皇冠上的明珠。据分析师估计，铜业务如果拆分为一家独立、纯粹的公司，其估值甚至可能会高于彭博社爆出必和必拓有意收购的消息前英美资源集团的整体市值。
事实上，必和必拓希望分拆的南非铁矿石和铂金业务，这些业务的市盈率要比英美资源集团高增长的铜业务本身的市盈率低得多。英美资源还在澳大利亚拥有一些世界上最好的炼焦煤资产，该公司在巴西的Minas Rio铁矿对必和必拓也有吸引力。市场对英美资源集团生产的高品质铁矿石产品的需求量越来越大，这将改善必和必拓为客户提供的原料种类，可能会给必和必拓留下更多提高报价的空间，而力拓等其他铁矿石巨头也可能对此感兴趣。
必和必拓去年以64亿美元的价格收购了澳大利亚铜矿商Oz Minerals。根据彭博社的计算，即使必和必拓只对英美资源集团的铜资产感兴趣，其最初出价仍比其购买Oz铜矿的每吨铜价低约 13%。接受彭博社调查的分析师和交易商认为，必和必拓的出价应介于每股28英镑至35英镑之间，平均为30.43英镑，比英美资源集团本周四的股价高出约15%。
接下来，必和必拓是否会抬高报价，或者有更多的矿商加入对英美资源的竞购中，让我们拭目以待。
