1792年紐約證券交易所成立以來，美國股市的漲跌週期就從未中斷過。現如今，美股的投資風格似乎再次出現了切換。雖然標普500指數近期出現回落，但市場的週期似乎再次堅定地進入了上漲區間，其中最明顯的證據就是投資者開始拋售必選消費股票並熱衷週期股票。
熊市期間，必選消費股憑藉著自身的防禦屬性往往會成為市場追逐的目標。就比如2022年的多數時間裡，必選消費板塊的表現在標普500指數的11個板塊中排名第三。雖然有些必選消費股也下跌，但跌幅遠低於科技板塊的巨頭，比如說下跌35.2%的Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、跌幅48.3%的亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN），下跌64.02%的特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）以及下跌64.4%的Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）。
不過到了2023年，股市反彈，必選消費股又成了表現第三差的板塊。時間快進到過去的3月份，投資者向股票ETF注入將近1000億美元的資金，其中資金流入規模最大的板塊包括工業、材料和能源，也就是所謂的週期性投資品種，而資金流出規模最大的是防禦屬性很強的醫療和必選消費板塊。
週期股的強弱跟經濟週期關係密切，經濟熱的時候，投資者的風險偏好上升，週期股就強，反之亦然。
這一點在能源股身上表現得非常明顯。2020年期間，COVID-19引發的經濟衰退導致石油需求驟降，能源板塊當年收跌33.7%。不過到了2022年，當油價觸及歷史高點，股市也開始轉勢時，能源板塊上漲65.7%。今年也是這種情況，能源板塊2024年迄今上漲13.4%，同期必選消費品板塊上漲4.2%，其中Devon Energy Corp（NYSE:DVN）、Plains All American Pipeline LP（NYSE:PAA）和埃克森美孚ExxonMobil（NYSE:XOM）的漲幅分別為13.7%、17%和17.8%。
對於投資者來說，組建一個均衡的投資組合非常重要，週期股和必選消費股票都要配置。不過，如果你願意承擔更大的風險，希望在牛市當中獲得更高的收益，週期股更有可能滿足你的需求。對於安全導向的投資者來說，必選消費股繼續提供避險和安全。
