不可否认的是，长达10年的大牛市不断抬高财富水平，鸡犬升天，但也因此掩盖了另一个基本的事实：股票交易并不能积累财富，持有好公司的股票并长期持有才是财富积累的秘诀。在全球市场陷入疯狂，股市暴跌之际，我们更应铭记住这一点。
最近一两周，市场参与者经历了过去几年都未曾出现的极端波动，不到两周前，标普500指数回调（跌幅不低于10%）所用时间（6个交易日）创出历史纪录，而且这一纪录极有可能在本周被再次打破：美股逼近熊市区间，原油价格雪崩，新冠疫情持续扩散，美债收益率纷纷创出历史新低。
市场似乎正在崩溃当中，同样面临崩溃的或许还有市场上最坚定的投资者的信心。不过，金融危机以及此后的历次回调一再向我们展示，只要坚持自己的投资计划，守好自己的交易原则和纪律，投资者终会获得回馈。
股票投资的终极目的是什么？当然是挣钱，这似乎显而易见，更具体点来说是“低买高卖”。不过，这还不够具体，为将来退休养老储蓄？为了子女教育还是购买一套理想中的度假屋？搞清楚投资背后的具体目标这非常重要，因为不同的目标对应的是不同的时间周期，而时间周期是制定投资计划最重要的一个因素。
时间是股票投资者最好的朋友，同时也是最大的敌人。时间越长，把握波动提高收益的机会就越多。不过，如果投资周期过短，几年后你可能就需要动用股票市场的收益来支付必要的开支，那么同样的波动能够在短时间内就导致你的资产大幅缩水，而你又等不到市场复苏的那一天。
在此，我们将投资期限拉长至10年以上，同时设定这样一种情形：我的孩子刚刚3岁，离上大学还有10多年的时间，同时我现在43岁，退休储蓄账户还有20年的增长时间；买入派息股并持有10多年甚至20多年。
在这种假设情绪下，我短期之内不会卖出持股，相反还会开始关注买入机会，利用账户中的现金把握此次市场下跌带来的增持机会。在此之前，股市迭创新高时我们就应当保持相对谨慎的态度，预留一部分的现金以应对可能出现的经济衰退。
不过，如果我年纪更大一点，或者是子女离上大学或者是职业学校只有几年的时间，我就不会把全部的资金——尤其是未来几年将用于支付教育，退休后日常用品，或者是其他必要开支的资金——投向股市。简单来说，股市短期上涨所能带来的收益不值得我去冒亏损的风险。因此，我们的投资计划必须根据你的目标和时间周期进行合理的资产配置。
如果你能承受未来几年股市下跌带来的损失，现在就应该更加激进。不过，如果你对资金的安全性要求更高，现在应该把资金转往债券和现金。虽然收益率更低，但至少明年需要花的钱不会因为投资股市而蒸发掉10%甚至更多。
这是最大化利用股市大跌的一个简单操作。逃顶几乎不可能，但在市场恐慌时抓住好公司的股票，这样才不至于对你的投资组合造成损害。相反，仅仅因为股价下跌就抛售一家好公司的股票，这才是最糟糕的操作，同时也是最不合理的卖出时机。
更好的操作是列一份名单，将股价在抛售期间已经大跌但基本面仍然健康的优质个股放在一起。类似现在这样的恐慌性抛售几乎总是会创造出极佳的买入机会。比如说，Brookfield Infrastructure Partners LP（NYSE: BIP）以及它的母公司Brookfield Asset Management Inc（NYSE: BAM）的股价在大约1个月的时间内已经分别下跌19%和15%，但新冠病毒疫情或潜在的经济衰退均不会对这两家公司构成重大的直接风险。
相反，它们拥有的资产和业务对于经济下滑相对免疫，能够在整个经济周期创造巨大的收益。此外，这两家公司过往在市场不确定时期把握住了投资机会，不断增长的现金流确保它们能够在过去10年将股息分别增至原来的3倍和2倍。
市场大跌时，这种股票不仅值得买入，同时也证明了这种投资逻辑确实可行。
