截至上周末，加拿大航空Air Canada（TSX: AC）（TSX: AC.B）和Cineplex Inc（TSX: CGX）的股价今年以来均已下跌约60%，股价已经很低了。不过，价格并不是决定投资者是否买入一只股票唯一的决定性因素。新冠疫情对于经济的冲击还在持续，投资者也需要考虑这一层风险。
因此，由于估值已经大幅下移，当前选股的第一考量因素不是估值，而是风险。毕竟低估值品种如果缺乏反弹前景，也只不过是估值陷阱。
无论是出于商务还是度假的目的，待到疫情结束后，航空旅行不会消失。作为加拿大最大的航空公司之一，即使经济陷入泥潭，联邦政府也不太可能坐视加拿大航空陷入困境而不顾。因此，纯粹从活下来的角度出发，该公司安然度过这场危机是大概率事件。
不过，同样的逻辑可能就不适用于Cineplex了。商务和休闲出行很多情况下都离不开飞机，但看电影不一定非得去电影院，人们可以在自己家里通过网络观看。对于很多人来说，看电影既非刚需，还有其他替代的选择。此外，受居家令的影响，长期宅家有可能永久改变很多人的消费习惯，这对于电影院的长远前景十分不利。
评估个股风险时，无法规避的是要考察公司的财务状况，而经营利润剔除了税息的影响，是一个非常有用的指标。2019年，Cineplex实现经营利润$4800万，占同期收入（$17亿）的比例为2.9%。与此同时，加拿大航空的经营利润为$17亿，收入$191亿，经营利润率8.6%。
除了经营利润，现金也是一个重要的指标。在这方面，加拿大航空也更有优势。截至2019年末，该公司的现金及现金等价物超过$20亿，而Cineplex只有$2600万。为了挺过这场危机，两家公司都在尽可能地削减成本。但是，只有拥有更多的现金，才能拥有更多的时间抵御这场危机的冲击，活下来的可能性也会更大。
相比Cineplex，加拿大航空的安全性更高。该公司的财务状况更强健，抵御疫情冲击的能力因此也更强。对于长期投资者来说，加拿大航空是更佳的选择。此外，一旦经济恢复正常，该公司恢复业绩的可能性也更大。
