截至上周末，加拿大航空Air Canada（TSX: AC）（TSX: AC.B）和Cineplex Inc（TSX: CGX）的股價今年以來均已下跌約60%，股價已經很低了。不過，價格幷不是决定投資者是否買入一隻股票唯一的决定性因素。新冠疫情對于經濟的衝擊還在持續，投資者也需要考慮這一層風險。
因此，由于估值已經大幅下移，當前選股的第一考量因素不是估值，而是風險。畢竟低估值品種如果缺乏反彈前景，也只不過是估值陷阱。
無論是出于商務還是度假的目的，待到疫情結束後，航空旅行不會消失。作爲加拿大最大的航空公司之一，即使經濟陷入泥潭，聯邦政府也不太可能坐視加拿大航空陷入困境而不顧。因此，純粹從活下來的角度出發，該公司安然度過這場危機是大概率事件。
不過，同樣的邏輯可能就不適用于Cineplex了。商務和休閑出行很多情况下都離不開飛機，但看電影不一定非得去電影院，人們可以在自己家裏通過網絡觀看。對于很多人來說，看電影既非剛需，還有其他替代的選擇。此外，受居家令的影響，長期宅家有可能永久改變很多人的消費習慣，這對于電影院的長遠前景十分不利。
評估個股風險時，無法規避的是要考察公司的財務狀况，而經營利潤剔除了稅息的影響，是一個非常有用的指標。2019年，Cineplex實現經營利潤$4800萬，占同期收入（$17億）的比例爲2.9%。與此同時，加拿大航空的經營利潤爲$17億，收入$191億，經營利潤率8.6%。
除了經營利潤，現金也是一個重要的指標。在這方面，加拿大航空也更有優勢。截至2019年末，該公司的現金及現金等價物超過$20億，而Cineplex只有$2600萬。爲了挺過這場危機，兩家公司都在盡可能地削减成本。但是，只有擁有更多的現金，才能擁有更多的時間抵禦這場危機的衝擊，活下來的可能性也會更大。
相比Cineplex，加拿大航空的安全性更高。該公司的財務狀况更强健，抵禦疫情衝擊的能力因此也更强。對于長期投資者來說，加拿大航空是更佳的選擇。此外，一旦經濟恢復正常，該公司恢復業績的可能性也更大。
