今年的4月3日至4月9日期间，无论是新冠疫情，经济还是就业数据，均呈现出快速恶化的态势。一切都在分崩离析，然而，期间美股却上涨了12.1%，跟消息和宏观基本面的现实状况极不相称。
这种脱节驱使Politico的首席经济记者Ben White在推特中发出这样的感叹：“华尔街疯了吗？”虽然没人能够100%预测股市的走势，但很显然，华尔街的最大动力是利益，他们绝对是理性的。那么，投资者在利空频频的环境下为何还要买入，其中的逻辑是什么？
虽然大规模失业以及经济衰退的消息非常严重且令人不安，但这已经是在市场的预期之内。当前，超过95%的美国人生活都在居家令，就地避难令或类似的命令之下。没有了生意，类似零售店、电影院以及酒吧当然只有裁员了。此外，全国多数地区的学校和托儿所也关闭了，人们为了照顾孩子也无法工作。
当美国经济被迫大面积停滞1个月甚至更长的时间，出现经济衰退这不是脚指头都能想到的结果吗？毕竟所谓经济衰退，指的是经济出现仅仅连续两个季度的负增长。市场自然也看到了这一点。
然而，这些失业数据和经济指标只能告诉我们过去以及当前的情况，而买股赌的是未来。4月3日至9日期间，投资者看到了希望的曙光。
这些利好消息给了投资者希望，让他们相信尽管现在的情况看上去非常糟糕，但很快就将迎来转机。
过去两周，投资者没有继续恐慌性抛售的另一个理由是，政府到目前为止对于这场经济危机的应对迅速而有力。
美国国会和白宫仅仅用了大约两周的时间就起草并通过了$2.2万亿的经济刺激方案——CARES方案，具体措施包括扩大失业保险，授权向小企业发放$3500亿的可免除贷款，以及承诺向大多数美国人直接发放救助款。
美联储要比国会更为积极。除了3月3日将利率降至零，美联储还承诺将向经济注入数万亿美元的流动性，具体的措施包括出台针对银行、企业以及地方政府新的直接贷款计划，以及购买企业债、房地产抵押贷款支持证券（MBS）、商业票据以及美国国债。
4月9日，美联储又推出了总规模高达$2.3万亿的信贷计划，总放水规模至少是$4万亿（有些计划是开放式的，因此最终的规模可能还要高得多）。3月1日以来，美联储的资产负债表已经增加了超过$1.8万亿。相比之下，2008年和2009年期间的总规模还不到$1.4万亿。
尽管经济数据糟糕，但美联储很快就拿出了大枪大炮应对这次危机，这或许让投资者松了一口气。
巴菲特建议“在他人贪婪时恐惧，在他人恐惧时贪婪”，不过这说说容易，实施起来却很难，其中一个原因是因为踏空恐慌心理的存在。
担心踏空的心理现象在当前市场上正发挥着作用。当股市1个月下跌30%的时候，没人想要买入，至少在确定市场已经触底前投资者不敢轻举妄动。但在3月23日当天，标普500指数蹿升近10%，投资者一下子感觉自己错过了低价入手股票的机会。市场每次上涨，你的心理防线就会遭受一次冲击，怀疑自己现在是否应该赶快上车。
4月初，踏空恐慌心理或许已经太过强烈，有的投资者干脆就放弃抵抗了。
首先，股市接下来怎么走没人能够精准预判。不过，分析当前的市场我们可以发现，投资者一致认为未来形势将好于此前的预期。这或许会成为一个自我实现的预言。不过，历史上出现二次探底可不是一次两次，有的反弹幅度高达50%左右。最后，这篇分析文章的意义是什么？预测后市不可行，长远定期投资才是正道。
