不到半个月,这只加拿大能源股的股价已经翻倍

加拿大能源股
发布于: 6月 11, 2020

加拿大能源股Baytex Energy Corp(TSX: BTE)(NYSE: BTE)的股价6月迄今已经大涨102%,股价上涨的原因有两个:油价上涨以及公司基本面稳健。现在摆在投资者面前的问题是,这是较大级别上涨行情的开端还是熊市当中的一次短暂而强劲的反抽?我们应该趁机大举买入还是应当予以规避?

要回答这个问题,我们首先要分析这只加拿大能源股的股价上涨逻辑。

油价回升,Baytex的股价暴涨

毫无疑问的是,油价回升是这只加拿大能源股反弹的最大催化剂。相较4月的低点,油价已经暴涨234%,6月以来延续此前的反弹趋势继续上涨8.8%。

原油供给方面,主要产油国的减产措施产生了预期的效果,供给过剩的态势得到了控制。相比之下,需求端现在仍然还存在着巨大的不确定性。在经历经济的停滞后,各国经济刚刚开始复工复产,因此现在精准预测需求复苏的时间点还为时尚早。尽管如此,市场很明显已经提前兑现了需求上升的预期。

Baytex Energy超过80%的收入来自石油,因此油价的涨跌对该公司的业绩影响很大。随着油价的回升,Baytex的股价也出现反弹,股价较其3月的低点已经上涨近200%。

Baytex Energy的对冲交易和强大的资产

除了油价的回升,支撑Baytex Energy股价上涨的还有以下3个基本面因素。

  • Baytex针对油价下跌的风险已经建立了套期保值头寸,公司2020年的净原油风险敞口基本得到了对冲。锦上添花的是,这一期权对冲计划预计还将在2020年产生$1.00亿的衍生品投资利得。
  • 充裕的流动性。Baytex信用额度的35%尚未动用,同时还有$3.00亿的流动资金,这将帮助公司度过艰难时期。此外,该公司长期债券的到期日最早也要等到2024年的6月。
  • 资产多元化。该公司最近收购的Raging River帮助公司实现了资产的多元化,更加充裕的现金流,更强劲的增长前景以及负债压力的下降。该石油生产商30%的原油产量受WTI原油期货价格影响,另外26%的原油产量受路易斯安那轻质低硫原油价格影响。

总的来看,Baytex目前拥有的高质量石油资产,钻探存量不低于10年。此外,公司可自由支配资本的效率和灵活性都很好。这些都为这只加拿大能源股提供了缓冲。

可持续发展

在分析能源公司时,如果不涉及可持续发展问题,这样的讨论是不完整的。有关这一问题,Baytex Energy已经确立了到2021年将温室气体排放强度降低30%的目标。这是该公司朝着实现长期可持续发展目标迈出的重要一步。

投资Baytex Energy需要一颗强大心脏,这是高波动行业当中的一只高波动个股。不过,希望获得高收益的投资者可以考虑这只股票,而且最近各方面的因素也给了我们再次看多这只加拿大能源股的理由。

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