如果有一家美国公司正在开发一种新冠病毒疫苗候选药物，该公司和它的候选药物就会成为头条新闻。Moderna（纳斯达克股票代码：MRNA）在今年早些时候用信使RNA（mRNA）快速开发COVID-19候选疫苗而引起轰动。mRNA刺激核糖体产生抗原，就像SARS-CoV-2（新冠病毒）中的刺突蛋白一样，然后人体通过产生针对它的抗体来作出反应。
Moderna在研发COVID-19疫苗的竞赛中迅速确立了自己的领导地位。结果，Moderna股价暴涨，今年到目前为止已翻了两番还多。
但是更大的制药商也有基于mRNA的COVID-19候选疫苗。辉瑞公司（Pfizer）（纽约证券交易所股票代码：PFE）与德国生物技术公司BioNTech（纳斯达克股票代码：BNTX）3月合作，展开了BNT162疫苗计划。如果与Moderna相比，辉瑞才会成为新冠病毒疫苗赢家，请不要对此感到惊讶。
2020年凸显了医疗保健行业对投资者的重要性。
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Moderna备受关注，是由于Moderna的COVID-19候选疫苗mRNA-1273临床研究迅速推进。美国国立卫生研究院进行的1期研究于3月16日完成第一名受试者接种。Moderna的mRNA-1273二期研究于5月下旬开始。这家生物技术公司本周初开始了三期研究。
辉瑞和BioNTech开始对4种COVID-19疫苗候选物进行临床测试的时间落后Moderna至少一个月。4月29日，第一批在德国进行的1/2期研究的受试者完成接种。接下来在美国开始了1/2期研究。
但是，辉瑞现在的速度几乎赶上了Moderna。大型制药商及德国合作伙伴在本周二宣布，COVID-19候选疫苗BNT162b2正在进入关键的2/3期临床测试。
更重要的是，辉瑞和BioNTech大约与Moderna同步获得后期结果。两家公司表示，他们“预计最早在2020年10月就可以申请紧急使用授权或获得某种形式的监管批准。”这与Moderna首席执行官Stephane Bancel的公开声明相符，Moderna最近表示，mRNA-1273的后期结果可能在10月或11月发布。
辉瑞在其他方面比Moderna领先。
从2021年开始，Moderna有望每年生产约5亿剂COVID-19疫苗。这一水平可以提高到每年10亿剂，但Moderna依靠第三方来提高生产能力。
同时，假设BNT162b2获得授权或批准，辉瑞和BioNTech有望在今年年底之前提供多达1亿剂疫苗，双方的目标是到2021年底生产约13亿剂疫苗。
到目前为止，Moderna已从美国政府获得大量资金。但是，Moderna尚未与美国或其他任何国家达成任何供应协议。
辉瑞呢？辉瑞最近与美国政府达成了一项大规模协议，以19.5亿美元的价格提供首批1亿剂COVID-19疫苗。协议中还有一个选择权，那就是美国可以再向辉瑞购买5亿剂疫苗。
此外，辉瑞公司与英国签署了一项协议，以未披露的价格提供3000万剂COVID-19疫苗。美国和英国的协议均取决于辉瑞和BioNTech开发的新冠疫苗取得批准或授权。
不难想象，相比Moderna的mRNA-1273，辉瑞BNT162b2将成为更大的赢家。辉瑞更大的生产能力和已经签订的大量供应协议为带来了明显的优势。BNT162b2也可能比mRNA-1273具有更好的安全性，但直到两种疫苗候选药物都获得后期结果时我们才能确定。
就股票表现而言，Moderna仍然可以击败辉瑞。市值约为320亿美元的像Moderna这样的生物技术公司股票比市值接近2200亿美元的大型制药公司（例如辉瑞）有更大的运行空间。
还请记住，Moderna拥有mRNA-1273的所有权利。辉瑞公司向BioNTech支付了1.85亿美元的预付款，并对德国生物技术公司BioNTech进行了约1.13亿美元的股权投资。辉瑞可能需要向BioNTech支付高达5.63亿美元的里程碑付款。BNT162b2的销售和利润如何在两个合作伙伴之间分配的细节尚未公布。但底线是，辉瑞不会获得BNT162b2的全部收益。
如果BNT162b2在后期测试中成功，辉瑞应该会赚很多钱。随着Upjohn部门与迈兰制药在2020年第四季度完成合并，辉瑞可能很快会成为超越自身过往表现的最大赢家。
