加拿大股市大体上已经回补了COVID-19历史性暴跌幅度的近四分之三，不过该国最大的航空公司加拿大航空Air Canada（TSX: AC）的股价依然下跌约70%且半死不活。相比之下，加拿大航空货运服务商Cargojet Inc（TSX: CJT）的股价今年迄今暴涨近90%。
这两家航空公司分别从事客运和货运服务，但疫情对于航空客运服务造成的是毁灭性的打击，而货运服务公司Cargojet却成了疫情的受益股。2011年以来，加拿大航空股票的收益率为1,410%，相当不错了。不过，Cargojet的股价涨幅更高，同期的收益率几乎是加拿大航空的两倍。
当初$10,000投资加拿大航空，现在投资总额将达$151,000。不过如果是Cargojet，现在已经价值$290,000。不过投资者需要注意的是，2020年初疫情爆发前，这两只航空股的股价涨幅差异并不大，但此后一个大涨一个大跌，差距就此拉开。
现在的问题是，这两只航空股接下来的命运会如何？加拿大航空的体量大，经营效率高。不过，电商的增长将支持未来几年Cargojet的增长，隔夜交货的独特定位以及无可匹敌的运输网络预示着该公司的盈利将继续增长。最后，这两家航空公司分别是航空客运和货运领域的龙头。
两家公司的二季报最能说明问题了。
2020年Q2，加拿大航空报告收入同比下降90%，而Cargojet的收入却增长了65%。加拿大政府的旅行限制严重影响到了加拿大航空的经营，钱烧得厉害。为了削减成本，该公司计划停运更多的航线。
与此同时，在家办公经济提振了Cargojet的电商销售额，抵消了企业对企业业务量的下滑。即使疫情和旅行限制的影响消退，已经改变了的消费者行为预计将驱动未来几年电商的增长。
Cargojet的增长前景可期，美中不足的是，经过今年的大涨之后，该股估值水平已经很高。不过，从中短期来看，该股仍有望维持强劲上涨的势头。
客运航空的复苏明显会缓慢很多，这将进一步延缓加拿大航空股价的回升。不过，该公司掌握着巨大的市场份额和庞大的机对，这将有助于该公司疫情之后的复苏。疫苗的上市或将加快这一进程。
在我看来，长期投资者完全可以买入加拿大航空。除了上面提到的竞争优势，管理层预计公司的烧钱率将在2020年下半年下降。随着航线的逐步恢复，该航空公司的收入也将逐步回升。作为加拿大最大的航空公司，加拿大航空终将重返光辉岁月，并且要把失去的重新拿回来。
