疫情改变了全球的消费和购物趋势，其中最显著的就是加快了电商的发展。在这一趋势的带动下，类似Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）这样的电商股股价暴涨至历史高点。另外，得益于货运量的上升，很多加拿大货运股的股价也突破疫情前的水平。因此很多投资者问，现在买入加拿大货运股还来得及吗？
在回答这个问题之前，我们先来了解一下加拿大货运股的不同属性。
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加拿大国家铁路Canadian National Railway（TSX: CNR）（NYSE: CNI）得益于低价值大宗商品货运量的上升。如果运输的是大量且低价值的货物，铁路是最划算的选择。试想一下，拿飞机运输每吨才数百加元的小麦，不仅运力跟不上，更重要的是成本太高。
除了石油，加拿大通过铁路运输的大宗商品量维持在相对高位，加拿大国家铁路的股价因此也回升到了疫情前的水平。不过，相比Shopify或航空货运股，该股股价涨幅较小。不过，该铁路公司的护城河极宽，股息也不断增长，非常适合长线投资者。但是，投资者应当有合理的预期，该股可能享受不到太多电商崛起的红利。
3月以来，加拿大航空货运股Cargojet Inc（TSX: CJT）的股价已经翻了一倍多，这直接得益于电商增长带动的货物运输量的上升。相比铁路和卡车运输，航空货运运送的基本都是低量但价值高的商品，足以吸纳航空货运的成本。
Cargojet的股价之所以大涨，除了受益于电商的发展，另一个原因是该公司躲过了客运航空的这个“大坑”。受疫情以及出行限制的影响，2020年客运航空几近停滞，航空股集体跳水。所幸的是，Cargojet是一家纯粹的航空货运股，完全没有客运业务。不过，如果疫情得到控制，运输趋势恢复到疫情前的状态，客运量将会飙升，相比货运量会下降，或至少是不再增长。
上文已经提到的是，航空股是此次疫情的重灾区，加拿大航空Air Canada（TSX: AC）也不例外，公司Q2收入同比下降约90%。让人意外的是，这家原本以客运航空为主的公司Q2的货运收入同比增长51%，收入高于客运业务。
加拿大航空可以提供风险对冲。如果客运量上升，该股股价也将上涨，从而对冲持有纯航空货运股所带来的风险。不过，如果你判断我们进入了货运和电商持续增长的“新常态”，加拿大航空或许就不是最好的选择。尽管如此，该股股价2020年大跌并一直在低位附近徘徊，虽然目前反弹乏力，但也已经跌不动，安全性较高。
一句话总结，如果你认为电商增长的趋势是永恒的，那么像Cargojet这样的股票依然还有很大的上涨空间。不过，如果你判断消费和购物趋势将重归疫情前的“常态”，加拿大国家铁路和加拿大航空可能是更好的选择。
