2020年下半年，大麻股开局良好，彭博研究全球大麻竞争对手指数7月上涨3.5%。我们相信，今年的3月是大麻行业长期牛市的周期底部，而美国的大麻公司将驱动下一阶段的增长。很多机构投资者或许也是因为持有类似的观点，因此选择在美国举行大选前悄悄买入美国大麻股（看图说话：美国2020年零售大麻销售额预计增长40%，到2024年接近$370亿）。
大麻行业发展面临重重困境，其中包括加拿大零售店不足，美国FDA的监管限制，美国税收和银行的体制性障碍，以及非法市场的侵食。不过，当去年10月Pershing决定不再保管大麻相关证券时，最后的清理才开始启动。2020年3月触底时，彭博研究全球大麻竞争对手指数较其2018年1月的峰值下跌了92%。
寻找下一个特斯拉和SpaceX！国际金融投资博览会（GCFF）2020年线上投资会议——投资创新领域将于2020年9月10日正式举行，会上将向北美地区的华人投资者介绍科技、清洁技术、医疗保健、生命科学、金融科技和大麻等快速增长创新领域中最新的投资机会。本次线上大会由北美投资讯息有限公司主办，重点推介12个上市和私人公司的投资机会，并提供英语和普通话同传服务。
GCFF 2020年线上投资会议——投资创新领域免费注册，欲了解更多信息并注册请点击以下链接：https://gcff-sep-2020.eventbrite.ca
接着，COVID-19疫情袭来。不过，这场疫情对于大麻行业反而是一个利好：疫情凸显了美国社会需要一个合法的大麻行业，以及随之而来的对于税收收入和就业的促进作用，美国最近的种族权益运动也强化了这一诉求。
我们看多美国大麻股的一个基本逻辑和前提是美国各州大麻合法化进程将继续推进。南达科他州、蒙大拿州、亚利桑那州和新泽西州将在数月内就成人用大麻合法化举行公投，并且新泽西州有可能触发纽约州、宾夕法尼亚州、康涅狄格州和罗德岛州的大麻合法化进程（分析师：美国有望最早2021年实现大麻合法化）。
另外，民主党掌控参议院的可能性以及“拜登计划”对于美国现有大麻公司的进一步扩张有利。最后，为商业银行与大麻公司开展业务提供“安全港”的国会立法也正在推进中。
大麻行业争取的是一个公平的竞争环境：工业大麻农户希望FDA提供政策指南，大麻店希望可以使用信用卡以及银行存款，科学家希望无障碍地开展药用大麻的研究，大麻公司需要融资。不过，美国联邦政府仍将大麻视为一类麻醉品，美国的大麻公司不能在美国的大型交易所上市，多数银行业不接受大麻相关证券的保管。
不过我们发现，美国的机构开始代表客户买入美国大麻股。交易规模虽然不大，但对于大麻行业的热心追随者来说，意义十分深远。
上月，波士顿的投资管理公司Putnam Investments——资产管理规模超过$1830亿——成为美国大麻公司4Front Ventures Corp（CSE: FFNT）（OTCQX: FFNTF）的大股东。截至6月30日，Putnam持有该大麻股600万股（5%）的流通股。不过，当你看到一头或两头大象，后面不远处往往就有一个象群。
犹他州的资产管理公司Wasatch Advisors现在是美国芝加哥的大麻公司Cresco Labs Inc.（CSE: CL）（OTCQX: CRLBF）的第二大股东以及Green Thumb Industries Inc.（OTCQX: GTBIF）的投资者，同时富达投资也投资了马萨诸塞州的大麻公司Curaleaf Holdings Inc.（CSE: CURA）（OTCQX: CURLF）。有业内人士最近透露，大机构投资者正在悄悄大笔买入美国大麻股。
合理的估值，合理的增长，叠加市场规模的不断扩大，任何投资者都不愿放过这样的机会。
当其他资产管理公司还在等待上层的批准时，Advisor Shares宣布最早将在月底推出以美国大麻公司为主的交易所交易基金（ETF）。如果成功上市，这将是纽交所的首只纯美国大麻股ETF，同时为大麻行业输送急需的资金。
大麻行业现在仍挑战重重，这毫无疑问，不过，当未来的人回顾2020年时，我相信，美国大麻行业——作为经济驱动力和就业创造者——的兴起将是这个时代最重要，最积极的进步之一。
