过去1年股价上涨超过750%，现在的特斯拉还能买吗？

电动车公司特斯拉Tesla Inc（NASDAQ: TSLA）的股价涨势相当凌厉，过去1年上涨超过750%，光过去5个交易日就上涨近40%。该股股价上涨的最初动力是好于预期的企业经营成绩，但最近股价大涨的主要驱动力是股票分拆消息（为了吸引更多的散户投资者，特斯拉宣布一拆五的拆股计划）。

现在的问题是，该股股价是否上涨得过高过快？换句话说，该股在目前的价位上还有投资价值吗？

寻找下一个特斯拉和SpaceX！国际金融投资博览会（GCFF）2020年线上投资会议——投资创新领域将于2020年9月10日正式举行，会上将向北美地区的华人投资者介绍科技、清洁技术、医疗保健、生命科学、金融科技和大麻等快速增长创新领域中最新的投资机会。本次线上大会由北美投资讯息有限公司主办，重点推介12个上市和私人公司的投资机会，并提供英语和普通话同传服务。

GCFF 2020年线上投资会议——投资创新领域免费注册，欲了解更多信息并注册请点击以下链接：https://gcff-sep-2020.eventbrite.ca

投资者喜爱特斯拉的成长故事

特斯拉最近一段时间的成长有目共睹，该公司从经常不达交付量目标和产量里程碑的“差生”变成了超额完成计划“优等生”。

比如说在去年，特斯拉在上海的新工厂在1年时间里就完成了从破土动工到投产的全过程。今年，该汽车制造商提前约6个月开始交付Model Y。最近，特斯拉表示，Model Y在投产的首个季度就实现了正的毛利润率。与此同时，该公司的Model 3成为了中国——全球最大的汽车市场——最畅销的汽车。另外，公司在德国柏林的汽车工厂的建设也在快速推进中。

更加难能可贵的是，尽管今年早些时候公司在中美的工厂都被迫停产停工，但特斯拉维持疫情爆发前发布的，2020年交付50万辆汽车的指引不变。如果这一目标达成——大概率可以实现——那么该汽车制造商2020年的交付量将同比增长36%。

最后，摆在特斯拉面前的庞大的潜在市场也给了投资者极大的想象空间。按照国际能源署（IEA）的估算，2019年全球电动车总销量约为200万台，仅占当年全球汽车销量的2.6%。

时刻关注估值

尽管特斯拉的电动车销售势头强劲，增加机会巨大，但应该该股投资吸引力的最大因素是估值。该股股价目前运行在$1,888附近，市值高达$3520亿，但该公司过去12个月的自由现金流仅有$8.00亿。按照这一溢价水平，该股股价实际上已经消化了未来10年甚至更长时间内20%至35%的收入复合同比增速以及盈利的大幅改善。换句话说，特斯拉的股价可能已经是完美定价。

当然了，公司的增长超出市场的高预期，回过头来发现现在的股价其实并不高，这也是常有的事。不过，投资者应该做到心中有数，特斯拉股价最近的大涨已经大幅降低了该股的投资价值。

即将执行的1拆5股票分拆或将吸引更多的投资者涌入，我们也无法判断市场何时会决定给予特斯拉股票一个更合理的估值。如果这一天真的到来，特斯拉相对其自由现金流的高溢价将无法维持，从而抑制该股的长期收益率。