NexOptic Technology Corp (TSXV: NXO)
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電動車公司特斯拉Tesla Inc（NASDAQ: TSLA）的股價漲勢相當淩厲，過去1年上漲超過750%，光過去5個交易日就上漲近40%。該股股價上漲的最初動力是好于預期的企業經營成績，但最近股價大漲的主要驅動力是股票分拆消息（爲了吸引更多的散戶投資者，特斯拉宣布一拆五的拆股計劃）。
現在的問題是，該股股價是否上漲得過高過快？換句話說，該股在目前的價位上還有投資價值嗎？
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特斯拉最近一段時間的成長有目共睹，該公司從經常不達交付量目標和産量里程碑的“差生”變成了超額完成計劃“優等生”。
比如說在去年，特斯拉在上海的新工廠在1年時間裏就完成了從破土動工到投産的全過程。今年，該汽車製造商提前約6個月開始交付Model Y。最近，特斯拉表示，Model Y在投産的首個季度就實現了正的毛利潤率。與此同時，該公司的Model 3成爲了中國——全球最大的汽車市場——最暢銷的汽車。另外，公司在德國柏林的汽車工廠的建設也在快速推進中。
更加難能可貴的是，儘管今年早些時候公司在中美的工廠都被迫停産停工，但特斯拉維持疫情爆發前發布的，2020年交付50萬輛汽車的指引不變。如果這一目標達成——大概率可以實現——那麽該汽車製造商2020年的交付量將同比增長36%。
最後，擺在特斯拉麵前的龐大的潜在市場也給了投資者極大的想像空間。按照國際能源署（IEA）的估算，2019年全球電動車總銷量約爲200萬台，僅占當年全球汽車銷量的2.6%。
儘管特斯拉的電動車銷售勢頭强勁，增加機會巨大，但應該該股投資吸引力的最大因素是估值。該股股價目前運行在$1,888附近，市值高達$3520億，但該公司過去12個月的自由現金流僅有$8.00億。按照這一溢價水平，該股股價實際上已經消化了未來10年甚至更長時間內20%至35%的收入複合同比增速以及盈利的大幅改善。換句話說，特斯拉的股價可能已經是完美定價。
當然了，公司的增長超出市場的高預期，回過頭來發現現在的股價其實幷不高，這也是常有的事。不過，投資者應該做到心中有數，特斯拉股價最近的大漲已經大幅降低了該股的投資價值。
即將執行的1拆5股票分拆或將吸引更多的投資者涌入，我們也無法判斷市場何時會决定給予特斯拉股票一個更合理的估值。如果這一天真的到來，特斯拉相對其自由現金流的高溢價將無法維持，從而抑制該股的長期收益率。
