大麻零售商Fire & Flower Holdings Corp.（TSX: FAF）是现在加拿大为数不多的仍称得上“成长股”的大麻股。这只市值仅有$1.41亿的大麻股周二发布的2020财年二季报显示，公司收入同比暴增158%。曾经类似Canopy Growth和Aurora Cannabis这样大麻市场龙头丧失的高成长股的地位，Fire & Flower有可能接棒吗（大麻投资者：加拿大低市值高成长的大麻股就选这只！）？
数据显示，公司第二财季（截至2020年8月1日）的收入环比增长19%至$2860万，相比上年同期的$1100万增长158%。Fire & Flower收入的强劲增长来自于零售店数量的不断增加。公司的开业门店数量从去年8月初的20家翻了一倍多至今年8月1日的50家。
该季度的同店销售额持平。毛利润率尽管稍低于上年同期的36.5%，但仍稳定在34.8%。值得注意的是，季度的调整后EBITDA亏损收窄至仅有$30万，远低于上年同期的$480万。该公司受益于零售店网络的优化。
然而，由于Fire & Flower的股价强劲反弹69%，公司衍生品公允价值调整产生了$1800万的巨额亏损。不过，对于这样一家处于高增长阶段的公司来说，投资者对于这笔非经营性和非现金亏损没有必要太过紧张。
COVID-19大流行对于Fire & Flower的门店扩张计划造成了负面的影响，建设进度放缓，部分省份暂停或放缓了新牌照发放工作。因此，该公司原来设定的明年初开业零售店数量达到78家的目标恐怕无法达成了。
不过，分析师仍然没有调低他们的高预期。一方面，随着复产复工的推进，门店扩张仍在进行中。另一方面，管理层对于公司的数字化发展非常满意。Fire & Flower的全渠道数据驱动科技系统Hifyre抓取用户行为并进行预测性分析，帮助公司实现零售的现代化。这一数字零售和分析平台预计将为零售提供竞争优势，助力国际增长。
Fire & Flower的季度经营现金流为正的$550万，但也还没到庆祝的时候。
公司之所以能够实现正的经营现金流，主要是因为应付款项的延迟支付。好消息是，Fire & Flower调整了存货采购条款，公司可以赊销，无需再预付货款。这一变动将释放大量的经营现金流，提升公司偿债和再投资的能力。
Fire & Flower是一家高速增长的大麻零售商，股价较其今年3月的低点已经大幅反弹。该公司与Alimentation Couche-Tard达成了战略合作伙伴关系，这将有助于公司获取增长所需的资金（还在盯着科技股？这只大麻股已经暴涨200%）。由于疫情的影响，调整后EBITDA转正的目标被推后，但并未改变，该公司应该很快就能实现正的经营利润和自由现金流。
