对于逆向投资者来说，疫情重灾股加拿大航空Air Canada（TSX: AC）和Cineplex Inc（TSX: CGX）的股价都出现了暴跌，可以关注买入时机的到来。逆向投资能否成功的关键在于，这只航空股和影院股谁更有可能在此次的COVID-19疫情中活下来。
今年以来，加拿大航空的股价已经下跌67%，同期Cineplex下跌86%。单从股价表现来看，Cineplex面临的困境似乎要比加拿大航空更为严峻。
公司的生存能力跟公司的流动性有着最为密切的关系，其中流动比率就是一个很好的指标。流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
加拿大航空的流动比率从1年前的0.9升至现在的1.2，同期Cineplex的流动比率从0.4降至0.1。这一数据的变化说明，加拿大航空偿还负债的能力不仅远高于Cineplex，而且还在不断改善。
此外，纽约大学商学院教授Altman建立的财务预警模型Z值可用于预测一家公司破产的概率。该公式基于盈利、杠杆、流动性、偿债能力以及经营活动5个财务比率进行测算。
加拿大航空的Z值从1年前的1.2降至0.7，而Cineplex从0.9降至0。因此可以说，如果当前恶劣的营商环境没有向好，这两家公司的破产概率相比1年前都上升了。不过，加拿大航空相比Cineplex要好得多。
受COVID-19疫情以及航空旅行限制的影响，加拿大航空Q2的收入同比骤降89%，上半年收入下降54%。
在Q2的公告中，加拿大航空预计公司2020年Q3的净现金消耗量在$13.5-16亿之间，相当于日均消耗现金$1500-1700万。这一预测数字包括资本支出、租赁和偿债成本。
尽管Q2经营亏损接近$16亿，但加拿大航空的流动资产增至$91亿以上。
由于影院被强制关闭，Cineplex Q2的收入相比上年同期骤降95%，上半年的同比降幅为62%。另外，公司Q2的现金消耗量接近$5400万，相当于平均每个月接近$1800万，期末现金为$1380万。
假设疫情短期内结束，加拿大航空和Cineplex的股价都将迎来暴涨。不过，疫情还存在着巨大的不确定性，因此综合考量之下加拿大航空的安全性更高，活下来的可能性更大。
按照目前分析师给出的12个月平均目标价，加拿大航空和Cineplex股价的上涨空间分别为35%和135%，这说明短期Cineplex的风险更高。
