對于逆向投資者來說，疫情重灾股加拿大航空Air Canada（TSX: AC）和Cineplex Inc（TSX: CGX）的股價都出現了暴跌，可以關注買入時機的到來。逆向投資能否成功的關鍵在于，這只航空股和影院股誰更有可能在此次的COVID-19疫情中活下來。
今年以來，加拿大航空的股價已經下跌67%，同期Cineplex下跌86%。單從股價表現來看，Cineplex面臨的困境似乎要比加拿大航空更爲嚴峻。
公司的生存能力跟公司的流動性有著最爲密切的關係，其中流動比率就是一個很好的指標。流動比率是流動資産對流動負債的比率，用來衡量企業流動資産在短期債務到期以前，可以變爲現金用于償還負債的能力。
加拿大航空的流動比率從1年前的0.9升至現在的1.2，同期Cineplex的流動比率從0.4降至0.1。這一數據的變化說明，加拿大航空償還負債的能力不僅遠高于Cineplex，而且還在不斷改善。
此外，紐約大學商學院教授Altman建立的財務預警模型Z值可用于預測一家公司破産的概率。該公式基于盈利、杠杆、流動性、償債能力以及經營活動5個財務比率進行測算。
加拿大航空的Z值從1年前的1.2降至0.7，而Cineplex從0.9降至0。因此可以說，如果當前惡劣的營商環境沒有向好，這兩家公司的破産概率相比1年前都上升了。不過，加拿大航空相比Cineplex要好得多。
受COVID-19疫情以及航空旅行限制的影響，加拿大航空Q2的收入同比驟降89%，上半年收入下降54%。
在Q2的公告中，加拿大航空預計公司2020年Q3的淨現金消耗量在$13.5-16億之間，相當于日均消耗現金$1500-1700萬。這一預測數字包括資本支出、租賃和償債成本。
儘管Q2經營虧損接近$16億，但加拿大航空的流動資産增至$91億以上。
由于影院被强制關閉，Cineplex Q2的收入相比上年同期驟降95%，上半年的同比降幅爲62%。另外，公司Q2的現金消耗量接近$5400萬，相當于平均每個月接近$1800萬，期末現金爲$1380萬。
假設疫情短期內結束，加拿大航空和Cineplex的股價都將迎來暴漲。不過，疫情還存在著巨大的不確定性，因此綜合考量之下加拿大航空的安全性更高，活下來的可能性更大。
按照目前分析師給出的12個月平均目標價，加拿大航空和Cineplex股價的上漲空間分別爲35%和135%，這說明短期Cineplex的風險更高。
