2020年3月，TSX指数下跌21.6%，创十多年以来的最大单月跌幅。不过，在接下来的五个月时间里，TSX指数稳步反弹。到了九月和十月，指数分别回落2.4%和3.4%，但十一月突然爆发：TSX指数本月截至11月26日已经上涨11.4%，仅次于1999年十二月的11.8%。
十一月股市的上涨也为投资者打开了很多机会。比如说，类似加拿大皇家银行Royal Bank of Canada（TSX: RY）（NYSE: RY）和加拿大丰业银行Bank of Nova Scotia（TSX: BNS）（NYSE: BNS）这样的加拿大大行股价本月大幅上涨，其中加拿大第一大行加拿大皇家银行的股价十一月上涨16.2%。这些银行将于下周发布财报。
首先，加拿大银行股的大涨得益于新冠疫苗相关的利好，这带动整个市场风险偏好的提升。从行业和公司层面分析，投资者预计银行即将发布正面的财报数据，其中加拿大皇家银行2020财年Q4的每股收益预计为每股$2.23，远高于前一季度的$1.03，同时净利润率预计将从前一季度的24.3%提高至25.1%。
这种情况并未加拿大独有。道琼斯工业平均指数触及30,000点整数关口，标普500指数、纳斯达克综合指数、罗素2000指数，以及MSCI全球指数均处于历史高位。
如果全球股市在十一月创出上世纪八十年代以来的最大单月涨幅，投资者能够找到支撑这一上涨的理由：新冠疫苗上市越来越近，美国新总统的过渡程序已经启动，以及拜登提名耶伦出任美国财长。
今年三月以来的反弹行情与宏观经济的基本面是相违背的，但十一月股市的大涨跟此前的反弹已经发生了质的改变：股市上涨的驱动力不再是少部分的科技巨头，由于看好2021年的经济，周期股开始活跃，市场呈现出普涨的态势。
Kingswood Holdings的首席投资官Rupert Thompson表示，“市场的思维总是前瞻性的，最近疫苗消息公布后，经济强劲复苏的确定性似乎更有把握了，因此当下的投资者直接过滤掉了短期的利空。”叠加各国央行将竭尽所能支撑经济的市场信念，股市有能力抵御冲击。
