中国反垄断监管机构抨击阿里巴巴和腾讯，投资者应该怎么做？

上个月，中国国家市场监督管理总局（SAMR）起草了针对中国最大科技公司的新反垄断规则。该机构宣布将淘汰“垄断做法”，例如价格歧视、使用排他性协议隔离商家以及强制收集用户数据。

许多分析师当时推测新规将对阿里巴巴（NYSE：BABA）和腾讯（OTC：TCEHY）产生最大影响。随着监管机构对顺丰速运作出罚款，这些预言成为了现实。

阿里巴巴怎么了？

市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司未依法申报收购银泰商业（集团）有限公司股权处以人民币50万元（76,472美元）的罚款。该收购交易违反了2018年设定的反垄断准则。

这笔罚款对阿里巴巴来说只是一笔小小的罚款，预计阿里巴巴今年的收入将达到1079亿美元。但这表明政府可能不愿批准阿里巴巴对实体零售商的未来投资。

阿里巴巴之所以扩大实体业务有两个原因。首先，这些商店通过履行在线订单并将用户绑定到支付宝平台来增强电子商务生态系统。其次，他们支持其“新零售”部门，这是“其他”部门的核心增长引擎，该部门上个财季的收入占阿里巴巴总收入的17%。

因此，政府的罚款本身是没有意义的，但未来对阿里巴巴实体投资的限制可能会扼杀其核心商业业务的增长。

腾讯怎么了？

腾讯的电子书子公司阅文集团未就2018年收购新丽传媒控股有限公司股权的交易进行依法申报，所以市场监督管理总局向阅文集团处以50万元的罚款。腾讯拥有该公司59%的股份，阅文集团于三年前上市。

如此微不足道的罚款不会损害腾讯，腾讯今年的收入有望达到727亿美元。但此举可能会限制微信消息传递平台的扩展，该平台通过数百万个用于支付、在线订单、游戏和其他服务的集成小程序锁定每月超过12亿的活跃用户。

据报道，中国监管机构还在调查腾讯合并中国最大的两个视频游戏流媒体平台虎牙（NYSE：HUYA）和斗鱼（NASDAQ：DOYU）的计划。

如果该交易被阻止，腾讯的其他生态系统建设构想（包括谣传有兴趣购买爱奇艺的股份）可能很快就会消失。这些限制可能影响所有四个主要业务领域：视频游戏、在线广告、社交网络以及商业和金融科技服务。

投资者应该怎么做？

中国进行的罚款和调查只是警告，即不要在未来进行未经批准的投资和收购。

同时，阿里巴巴和腾讯的核心业务保持强劲。阿里巴巴的核心商务和云业务仍在实现两位数的销售增长，而在整个大流行中，腾讯的四项业务都在增长。投资者应留意这些事态发展，但不应仅仅因为监管机构的举措而抛售这些高增长股票。

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