过去三个月，大麻股Tilray Inc.（NASDAQ:TLRY）和Hexo Corp（NYSE: HEXO）的股价分别上涨64%和34%，涨幅在整个板块当中居前。不过，这两只大麻股的上涨趋势似乎才刚刚启动，2021年还具备巨大的上涨潜力。
大麻股买入的最佳时机是在股价因为近期的重大催化剂即将起飞之际，如果能够低估值低价位买入那就更好了。今天要介绍的这两只大麻股就符合这些标准，并有望在2021年为投资者带来丰厚的收益。
药用大麻公司Tilray即将与加拿大收入规模最大的大麻种植商Aphria Inc（TSX: APHA）（NASDAQ: APHA）通过反向收购的方式实现合并。合并完成后，Aphria股东所持的每股公司股票将置换为0.8381股Tilray的股票。交易预计将于明年二季度完成（重磅消息：Tilray和Aphria合并，全球最大大麻公司横空出世！）。
合并之后，Aphria的股东将控制合并公司62%的股份，Tilray股东将持有剩余38%的股份。此外，合并公司将沿用Tilray的商号。
合并公司将成为全球最大的大麻公司（按照收入排名）。过去12个月，Aphria和Tilray的合并销售额总计8.74亿加元，超过美国大麻种植商Curaleaf Holdings Inc.（CSE: CURA）（OTCQX: CURLF）的8.42亿加元。
加拿大大麻行业的总规模为$24亿，这两家大麻公司将占据最大的市场份额（17.3%）。另外，合并后Aphria和Tilray的联合体将具备完整的大麻产品组合，包括大麻干品、大麻卷、大麻油、大麻胶囊、大麻食品、雾化器以及大麻饮料。
除此之外，Aphria的德国药用大麻业务还在继续增长，同时有可能与公司新的子公司SweetWater Brewing联手开发含麻精酿啤酒（加拿大大麻公司Aphria收购Sweetwater，杀入美国啤酒市场）。2021年Q1（截至8月31日），Aphria 1.457亿加元的收入当中7960万加元来自于德国公司CC Pharma。
与此同时，该公司$3.00亿收购的SweetWater Brewing将为公司每年额外带来$6660万的收入。SweetWater旗下的420 Strain目前是美国最畅销的精酿啤酒新品牌。这还不是全部。Aphria和Tilray的美国市场扩张计划还有另一个重要的据点——向北美17,000家店提供CBD产品的子公司Manitoba Harvest。
未来两年，这两家大麻巨头预计将削减$7800万的费用开支。Aphria和Tilray联合体的市销率约为5，市净率为2，相比它们的潜力而言估值还是很有吸引力的。
HEXO是大麻干品、大麻油、大麻浸膏以及雾化器的生产商，并且正在快速成为加拿大魁北克省的大麻种植龙头公司，市场占有率为29%。此外，该公司同时也是加拿大最大的哈希什（大麻毛状体的浓缩物）供应商。
2021年Q1（截至10月31日）期间，该公司销售额相比上年同期暴增103.2%至2950万加元。与此同时，HEXO从去年同期的毛亏损2090万加元转为1820万加元的毛利润，经营亏损也从6050万加元大幅降至仅有260万加元（加拿大大麻股HEXO公告一季报收入超预期，净亏损收窄）。
不过，最令人期待的重大事件是公司与莫尔森库尔斯酒业Molson Coors Brewing（NYSE: TAP）的合资企业Truss Beverages开发的含麻饮料。这一新产品带来的收入从2020年Q4的200万加元增至300万加元，尽管收入还不高，但目前在加拿大的大麻饮料当中占据了第一的位置。
此外，该公司的流动性明显改善：现金超过1.498亿加元，未偿还负债总额约为2900万加元。现金流的改善叠加盈利状况的不断向好，该公司因为增发股票而股权被不断稀释的趋势有望终结。过去一年，该公司为了融资增发股票，发行在外股票总数从2.567亿股增至4.834亿股。
跟Aphria和Tilray的联合体一样，HEXO的估值水平相对其成长性还是不错的：市销率和市净率分别为5.3和1.2。
