上周二（2月16日）是资产管理规模（AUM）不低于$1.00亿的投资机构向美国证券交易委员会（SEC）递交持仓报告Form 13F的截止日期，该持仓报告披露了最近一季度末机构投资基金以及对冲基金持有证券的情况。去年四季度，机构大举买入五只大麻股。
四季度持仓报告一个比较明显的特点是大麻股备受机构投资者追捧。13F申报机构持有以下五只大麻股的股票数量相比三季度的增幅在28%至61%之间。
四季度期间，Aphria Inc（TSX: APHA）（NASDAQ: APHA）和Tilray Inc.（NASDAQ:TLRY）宣布合并，吸引机构投资者大举买入这两只大麻股（Aphria和Tilray合并：大麻投资是否会再次升温？）。
尽管Aphria的股东将持有合并公司更高比例的股份，但合并公司将沿用Tilray的公司名称。此次反向合并将创造出按照年销售额排名最大的大麻公司，实现两家公司产品的扩围，以及强化在欧洲市场上的竞争力。此外，合并还将带来成本协同效应并降低生产成本。
去年四季度末，13F申报机构总计持有3410万股OrganiGram Holdings Inc（TSX: OGI）（NASDAQ: OGI）的股票，相比三季度增加超过900万股，增幅36%。
机构增持该加拿大大麻股最有可能的原因是美国大麻合法化前景向好（美国大麻合法化：新泽西州州长签署娱乐大麻合法化法案）。首先，拜登赢得美国总统大选开启了大麻改革的新纪元。今年一月初，民主党以微弱优势拿下参议院，从而同时掌控参众两院。如果美国在联邦层面实现大麻合法化，类似OrganiGram这样的大麻公司将可以进军美国这个更加有利可图的大麻市场。
除了宏观政策面的改善，OrganiGram内在的竞争优势也是该大麻股吸引机构投资者的一个原因。比如说，该公司仅有一处经营设施，这意味着产出和费用的调整相对来说会更加容易。此外，该公司的室内种植室采用三层种植模式，实现了产量的最大化，并且还大举投资高利润率的衍生品，比如说大麻巧克力和大麻饮料粉。
13F申报机构增持加拿大授权大麻生产商Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB），但同期对冲基金减持该股11%。
机构为何钟爱Aurora Cannabis？最有可能的两个原因可能是美国大麻改革以及逼空前景。美国推动大麻改革的可能性大大提升，机构因此判定Aurora随后可能进军美国市场。另外，在大麻股当中，Aurora的卖空股票数量处于最高水平，极有可能成为逼空的目标，毕竟最近逼空驱动股价快速上涨的例子不在少数。
加拿大授权大麻生产商Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSE: HEXO）也受到了机构的青睐。
除了美国可能的大麻改革，HEXO最大的催化剂来自于去年十二月发布的一季报。财报数据显示，2021财年Q1的加拿大总销售额达到历史最高的$4130万，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）依然为负的42万加元，但亏损连续第六个季度收窄。换句话说，HEXO的经营业绩并没有预期的那么糟糕，这说明加拿大的供给问题正在缓解以及公司的成本削减措施已经取得成效。
