最近几年，加拿大能源股表现欠佳，能源投资收益不理想包括基本面、政治以及经济层面的原因。疫情冲击之下，加拿大能源公司不断瘦身，精简业务并优化资本结构，叠加股价仍处于估值区间的底部附近，风险收益比持续向好，反而具备了在2021年向投资者提供高收益的潜力。
一般来说，能源生产商是价格的接受者，而不是价格制定者，他们对于市场价格的控制力极为有限。另外，绿色能源、清洁技术以及电动车无疑也在侵食市场上的石油需求，但又不得不承认的是，我们社会，尤其是发展中国家对于石油的依赖要比我们多数人以为的持续更长时间。
现在很多加拿大石油股就是现金奶牛，创造大量的自由现金流。这些现金可用于削减或消除债务，可用来回购股票，或者是上调股息。
以下是有望在2021年为投资创造高收益的两只加拿大能源股：
准确来说，Pembina Pipeline Corp（TSX: PPL）（NYSE: PBA）并不是石油生产商，而是加拿大西部和美国油气收集、加工和运输基础设施的所有者和运营者。公司95%的收入来自于与相对高评级公司（75%的合约对方是投资级或有担保的公司）签订的服务收费或照付不议合同。该公司简直就是加拿大西部石油生产领域的收费公路。
过去十年，Pembina的每股收益、调整后每股EBITDA以及每股股息的年复合增长率（CAGR）分别为9.3%、13%和4.2%。受疫情影响，公司下调了短期的资本支出，这将大幅增加公司的自由现金流，这些现金将来可以用来减债和回购股票。
该股目前的股息率高达7.43%，而派息率只有60%，股息派发安全，同时还有望受益于油价的复苏。
加拿大自然资源Canadian Natural Resources（TSX: CNQ）（NYSE: CNQ）的规模、质量以及资产的寿命在北美那都是顶尖的。在绝大多数的超级巨头当中，加拿大自然资源是极少数在2020年维持股息不变的股票之一。三月股市暴跌以来，该股股价强劲反弹，但股息率仍高达5.7%。
加拿大自然资源的现金流持平价格非常低，只有WTI原油价格的每桶31美元。油价只要高于这一水平，该公司就能创造富余的自由现金流用于派息、减债和回购股票。按照$50左右的WTI原油价格计算，该股的自由现金流收益率（自由现金流/市值）高达16%。管理层相信这一比率到2021年或将升至20%。
该公司负债总量非常可控，管理层预计负债/调整后EBITDA到年底将降至2.3。按照这一速度，公司应该不用太久就能实现零负债。想想看，该公司到时候不再有利息支出，自由现金流收益率又这么高，哪里去找这么好的股票。
一句话总结，这只加拿大能源股是一只相对低风险，高回报的能源复苏概念股。
