最近幾年，加拿大能源股表現欠佳，能源投資收益不理想包括基本面、政治以及經濟層面的原因。疫情衝擊之下，加拿大能源公司不斷瘦身，精簡業務幷優化資本結構，叠加股價仍處于估值區間的底部附近，風險收益比持續向好，反而具備了在2021年向投資者提供高收益的潜力。
一般來說，能源生産商是價格的接受者，而不是價格制定者，他們對于市場價格的控制力極爲有限。另外，綠色能源、清潔技術以及電動車無疑也在侵食市場上的石油需求，但又不得不承認的是，我們社會，尤其是發展中國家對于石油的依賴要比我們多數人以爲的持續更長時間。
現在很多加拿大石油股就是現金奶牛，創造大量的自由現金流。這些現金可用于削减或消除債務，可用來回購股票，或者是上調股息。
以下是有望在2021年爲投資創造高收益的兩隻加拿大能源股：
準確來說，Pembina Pipeline Corp（TSX: PPL）（NYSE: PBA）幷不是石油生産商，而是加拿大西部和美國油氣收集、加工和運輸基礎設施的所有者和運營者。公司95%的收入來自于與相對高評級公司（75%的合約對方是投資級或有擔保的公司）簽訂的服務收費或照付不議合同。該公司簡直就是加拿大西部石油生産領域的收費公路。
過去十年，Pembina的每股收益、調整後每股EBITDA以及每股股息的年複合增長率（CAGR）分別爲9.3%、13%和4.2%。受疫情影響，公司下調了短期的資本支出，這將大幅增加公司的自由現金流，這些現金將來可以用來减債和回購股票。
該股目前的股息率高達7.43%，而派息率只有60%，股息派發安全，同時還有望受益于油價的復蘇。
加拿大自然資源Canadian Natural Resources（TSX: CNQ）（NYSE: CNQ）的規模、質量以及資産的壽命在北美那都是頂尖的。在絕大多數的超級巨頭當中，加拿大自然資源是極少數在2020年維持股息不變的股票之一。三月股市暴跌以來，該股股價强勁反彈，但股息率仍高達5.7%。
加拿大自然資源的現金流持平價格非常低，只有WTI原油價格的每桶31美元。油價只要高于這一水平，該公司就能創造富餘的自由現金流用于派息、减債和回購股票。按照$50左右的WTI原油價格計算，該股的自由現金流收益率（自由現金流/市值）高達16%。管理層相信這一比率到2021年或將升至20%。
該公司負債總量非常可控，管理層預計負債/調整後EBITDA到年底將降至2.3。按照這一速度，公司應該不用太久就能實現零負債。想想看，該公司到時候不再有利息支出，自由現金流收益率又這麽高，哪裏去找這麽好的股票。
一句話總結，這只加拿大能源股是一隻相對低風險，高回報的能源復蘇概念股。
