2021年有可能是“并购大年”。摩根大通全球并购联席主管Anu Aiyengar表示：“并购是信心游戏。在政治局势明朗化，疫情终结指日可待，以及强大资本市场的支持下，公司高管和董事会的信心水平现在很高。这对于并购来说是个好兆头。”
2020年前几个月，新冠疫情导致全球经济陷入停滞，并购活动也进入冰点。不过，下半年全球并购就满血复活了，全年并购成交金额创出历史新高的$3.6万亿，其中的$2.3万亿都发生在七月之后。
很多并购专家相信，这一势头将延续至今年。Dykema在年度并购展望调查报告中指出，在该公司16年的调查中，这次受访者的信心水平最高。71%的受访者预计未来12个月并购市场将会升温，远高于2019年的33%，同时87%的受访者相信同期并购活动将会增加。
此外值得注意的是，去年前三季度，68.7%的并购金额都在$1.00亿以下，比例创2016年以来的最高。收购者搜寻规模更小，更灵活公司的趋势预计将延续至2021年，这为中低端并购市场提供了很好的机会。
2021年，以下四大因素将驱动并购市场的信心不断上升。
ACG去年的一项调查发现，受访的私募股权专业人士当中，75%看好未来，持负面观点的仅有6%。这一乐观情绪很大程度上来自于私募股权公司持有的$1.7万亿的庞大现金储备，或者说是已经募集但尚未投出的现金总额。这些钱早晚都是要花出去的，而近一两年或许是私募股权公司花钱的密集期。
从并购类型看，在疫情导致不确定性上升的背景下，附加收购（add-on acquisition）迅速崛起：2020年占所有收购的比例达到惊人的72.5%，远高于2019的68.5%。这一趋势预计也将延续至2021年。PE将会被目光聚焦于小公司并愿意支付溢价，从而扩大和强化它们的平台公司。
在并购领域，PE是一个重要的参与者，但特殊目的收购公司（SPACs）未来几年将在并购市场上发挥越来越重要的角色。截至十二月中旬的12个月期间，SPACs数量出现了大幅增长，总数高达242家，相当于2019年的四倍。与此同时，融资规模占2020年全球IPO融资总额的大约25.3%。这些公司没有经营业务，融资的唯一目的就是投资，这相当于为并购市场提供了新的弹药库。
拜登新政府的上台带来了很多的猜测和预期，其中最受人关注的是税改。虽然我们现在还不知道税改的细节，但2022年增税将是大概率事件，其中个人所得税的最高档税率有可能从37%提高到39.6%，同时资本利得税率（收入超过$100万）或从20.0%将近翻倍至39.6%。
这对于2021年的并购活动意味着什么？为了尽可能降低税改可能带来的负面冲击，企业所有者有可能会考虑提前退出。出售公司如果导致年收入超过$100万，未来你可能就要缴纳更多的税，这也许会带动并购活动增加。
2021年，在疫情的催化下，数字化给并购带来多面的影响。虚拟交易已经牢固确定下来并将维持下去，即使新冠疫情结束后也是如此。尽管面对面的磋商和谈判无可替代，但视频通话及类似技术的使用为并购提供了灵活性，有助于交易更快，更容易地完成。
与此同时，在目前的环境下，数字技术在各个行业的重要性将激励公司寻求能够填补技术空白的并购机会。2020年，美国科技领域并购数量高达3171宗，交易金额达$4470亿，占总交易金额的32%。不过，受益的不只是科技公司。任何企业，如果它们的产品、服务或团队有助于收购方的多元化可可持续发展，今年都将变得更加吃香。
