2021年有可能是“幷購大年”。摩根大通全球幷購聯席主管Anu Aiyengar表示：“幷購是信心游戲。在政治局勢明朗化，疫情終結指日可待，以及强大資本市場的支持下，公司高管和董事會的信心水平現在很高。這對于幷購來說是個好兆頭。”
2020年前幾個月，新冠疫情導致全球經濟陷入停滯，幷購活動也進入冰點。不過，下半年全球幷購就滿血復活了，全年幷購成交金額創出歷史新高的$3.6萬億，其中的$2.3萬億都發生在七月之後。
很多幷購專家相信，這一勢頭將延續至今年。Dykema在年度幷購展望調查報告中指出，在該公司16年的調查中，這次受訪者的信心水平最高。71%的受訪者預計未來12個月幷購市場將會升溫，遠高于2019年的33%，同時87%的受訪者相信同期幷購活動將會增加。
此外值得注意的是，去年前三季度，68.7%的幷購金額都在$1.00億以下，比例創2016年以來的最高。收購者搜尋規模更小，更靈活公司的趨勢預計將延續至2021年，這爲中低端幷購市場提供了很好的機會。
2021年，以下四大因素將驅動幷購市場的信心不斷上升。
ACG去年的一項調查發現，受訪的私募股權專業人士當中，75%看好未來，持負面觀點的僅有6%。這一樂觀情緒很大程度上來自于私募股權公司持有的$1.7萬億的龐大現金儲備，或者說是已經募集但尚未投出的現金總額。這些錢早晚都是要花出去的，而近一兩年或許是私募股權公司花錢的密集期。
從幷購類型看，在疫情導致不確定性上升的背景下，附加收購（add-on acquisition）迅速崛起：2020年占所有收購的比例達到驚人的72.5%，遠高于2019的68.5%。這一趨勢預計也將延續至2021年。PE將會被目光聚焦于小公司幷願意支付溢價，從而擴大和强化它們的平臺公司。
在幷購領域，PE是一個重要的參與者，但特殊目的收購公司（SPACs）未來幾年將在幷購市場上發揮越來越重要的角色。截至十二月中旬的12個月期間，SPACs數量出現了大幅增長，總數高達242家，相當于2019年的四倍。與此同時，融資規模占2020年全球IPO融資總額的大約25.3%。這些公司沒有經營業務，融資的唯一目的就是投資，這相當于爲幷購市場提供了新的彈藥庫。
拜登新政府的上臺帶來了很多的猜測和預期，其中最受人關注的是稅改。雖然我們現在還不知道稅改的細節，但2022年增稅將是大概率事件，其中個人所得稅的最高檔稅率有可能從37%提高到39.6%，同時資本利得稅率（收入超過$100萬）或從20.0%將近翻倍至39.6%。
這對于2021年的幷購活動意味著什麽？爲了盡可能降低稅改可能帶來的負面衝擊，企業所有者有可能會考慮提前退出。出售公司如果導致年收入超過$100萬，未來你可能就要繳納更多的稅，這也許會帶動幷購活動增加。
2021年，在疫情的催化下，數字化給幷購帶來多面的影響。虛擬交易已經牢固確定下來幷將維持下去，即使新冠疫情結束後也是如此。儘管面對面的磋商和談判無可替代，但視頻通話及類似技術的使用爲幷購提供了靈活性，有助于交易更快，更容易地完成。
與此同時，在目前的環境下，數字技術在各個行業的重要性將激勵公司尋求能够填補技術空白的幷購機會。2020年，美國科技領域幷購數量高達3171宗，交易金額達$4470億，占總交易金額的32%。不過，受益的不只是科技公司。任何企業，如果它們的産品、服務或團隊有助于收購方的多元化可可持續發展，今年都將變得更加吃香。
