比较黄金和比特币,谁才是更好的避险投资?

黄金和比特币
发布于: 4 月 22, 2021

避险投资是投资者对冲股市下跌风险非常有用的工具。数百年来,黄金一直都是避险之王,但2009年问世的比特币异军突起,甚至已经有了“数字黄金”的称号。对于避险投资而言,黄金和比特币,我们应当作何选择?

黄金的避险属性来自于稀缺性以及供给量很难有大幅提高,无法像上市公司增发股票或央行印钞一样生产出来。此外,黄金与货币以及股票等资产几乎不存在相关性。1971年美元与黄金脱钩以来,希望规避股市波动的投资者经常会选择投资黄金。黄金能够有效对冲股市波动的冲击,甚至在市场回调时往往还能为投资者带来收益。

最近一段时间,比特币的风头暂时盖过了黄金。作为一种基于区块链的加密货币,比特币与黄金也有一些共同点,比如说与其他所有资产,尤其是股市的相关性很弱。此外,跟黄金类似,比特币数量有限,只有2100万枚,并且发行机构不是央行或联邦政府。

为了更深入地理解这两类避险投资,我们将从五个方面对黄金和比特币进行比较:

1. 透明性、安全性和合法性

黄金的交易、称重和追踪体系已经非常完善,盗窃、伪造或通过其它方式损坏黄金的难度非常高。得益于加密和去中心化的系统以及复杂的算法,比特币也很难被损坏,但保证其安全性的基础设施尚未建立。因此,比特币交易者必须非常谨慎,Mt. Gox的破产就是一个活生生的例子。由于黑客攻击,该交易所被迫下线,同时大约价值$4.60亿的比特币丢失。很多年之后,这一事件引发的法律问题仍未获得解决。由于比特币仍难以追踪,因此从法律上来说,类似这样的行为很少能够受到相应的处罚。

2. 稀缺性

黄金和比特币都是稀有资源。比特币的供应数量上限为2100万枚,并且挖矿奖励每四年时间减半,到2140年全部比特币发行完毕。比特币的数量以及开采结束的时间都是确定的,但黄金的开采总量以及完毕时间是不确定的。此外,还有从小行星上面开采黄金的预测,甚至有些公司正在做这方面的打算。

3. 基准价值

一直以来,黄金的应用范围都非常广泛,从珠宝等奢侈品到牙科、电子等专业领域的应用。除了引入区块链技术,比特币本身也有巨大的基准价值。全球范围内,数十亿人仍难以获得银行系统的服务以及类似信贷等传统的融资手段。有了比特币,这些个人可以跨全球,并且已接近零的费用发送价值。对于无法获得传统银行金融服务的人来说,比特币作为一种银行融资手段的真正潜力或许尚未被完全开发。

4. 流动性

黄金和比特币市场的流动性都非常高,可以与法定货币进行兑换。

5. 波动性

比特币作为避险资产的一大问题在于波动性。只要看看过去两年比特币的价格走势,我们就能理解这种顾虑了。在2018年初的最高点,比特币价格触及$2万左右的峰值,但一年后就暴跌到了$4000附近。近期,比特币价格又出现飙升并创出历史新高。

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