基金经理：现阶段最好的策略是卖出股票然后买入黄金

黄金价格在4月中旬创出每盎司2430美元以上的历史新高后，近几周进入盘整修复阶段。分析师认为，短期内金价再创新高的动力不足，但是，中长期上涨的趋势并未改变，因此，逢低买入仍然是稳妥的策略。

Sprott Inc.的管理合伙人，同时也是一名基金经理Ryan McIntyre近日接受Kitco News采访时表示，从当前经济周期的股市估值来看，投资者应该远离标准普尔500指数，转而投资黄金和金矿企业，这是“毫无疑问的”。

他补充道，预计贵金属投资者将继续在市场中逢低买进，这将继续支撑价格在高位运行。过去一年，黄金市场的投资需求相对低迷，因为利率上升提高了贵金属的机会成本。

McIntyre解释道，“如果你看一下席勒市盈率，目前的交易价格是长期平均水平的两倍。所以，持有这些股票的机会成本现在有点疯狂。试想一下，盈利要增长多少才能消耗掉这些高估值？”

而黄金这边，尽管继续在美联储维持限制性货币政策的情况下挣扎，但黄金已经做好了充分准备，可以在任何新的经济形势下占得先机。如果通胀上升，美联储将被迫再次加息，尽管这会增加黄金的机会成本，但也会影响股票市场的估值。换句话说，加息对黄金是利空，但对标准普尔500指数更不利，而黄金仍然可以作为对股票市场大幅下跌的风险对冲。

由于政府债务不断增加，美国国债所提供的保护已大不如前。作为避险资产，黄金可能是最简单的解决方案。尽管金价现阶段正在盘整，但不需要太多新的投资兴趣就能推动金价重返历史高位。

除了实物黄金，McIntyre认为投资者还应该考虑持有金矿企业的股票，因为估值“便宜得近乎愚蠢”。尤其是在全球顶级黄金生产商公布了稳健的第一季度盈利报告之后，McIntyre指出，通常第一季度是金矿企业产量最低的时候，但今年的情况显然要好得多。

矿业公司过去在财务管理方面有很多不足，但是近年来已经改善了很多。对投资者来说，现在金矿领域正在逐渐趋于稳定，盈利状况良好，加上现金流增长，而且市场没有出现过热，正是投资的大好时机。