如火如荼的SPAC,融资能力能否超过传统IPO?

特殊目的收购公司
发布于: 4月 21, 2021
编辑: Caroline Kong

特殊目的收购公司,简称SPAC,在过去一年多的时间里引爆了金融市场,2021年迄今为止已经筹集了1000多亿美元,超过了2020年全年821亿美元的总额。

SPAC也可以被称为“空头支票公司”,是在证券交易所上市的空壳公司,目的是收购一家私营公司,从而帮助其上市,而无需经过传统的首次公开募股程序。

虽然自上世纪90年代以来就一直存在,但去年一年,通过SPAC筹集的资金就超过了所有这些年历史上筹集的金额总和,2021年迄今为止,已经有130多家SPAC公司上市。

传统意义上讲,SPAC是作为那些在公开市场上融资困难的公司的最后一根救命稻草而存在的。比如WeWork,一家为科技初创公司提供灵活的共享工作空间和服务的供应商,在2019年IPO失败后,计划在今年通过与一家SPAC公司合并的方式上市。

但过去一年,由于史无前例的新冠肺炎疫情突然带来了前所未有的市场极端波动,通过SPAC的方式上市似乎成为了一种趋势。虽然一些公司因为担心市场波动会对股票的首次公开亮相产生负面影响而推迟了IPO,但其他公司则选择通过与SPAC合并上市,得到了远比IPO更快的资金注入。

至于那些比较瞩目的SPAC和借助SPAC上市的公司包括太空旅游公司Virgin Galactic Holdings, Inc. (SPCE)。正是由于该公司与亿万富豪投资者理查德-布兰森的关系导致一些投资者在2019年就开始对SPAC另眼相看。该公司创办的宗旨是收购公司以帮助其实现消费者太空飞行的目标,最近,在创始人理查德-布兰森出售了价值1.5亿美元的股票的消息后,股价最近从62.8美元的52周高点急剧下滑。

总部位于洛杉矶的电动汽车创业公司Canoo Inc. (GOEV)去年年底也是通过与一家SPAC公司Hennessy Capital Acquisition Corp.合并的方式上市的,后者曾在2019年3月的IPO中筹集了3亿美元。其他电动车制造商近几个月要么采用这种策略上市,要么宣布了类似的计划,包括Nikola Corp.、Fisker Inc.和Lordstown Motors。

受疫情和居家隔离的强制规定影响,在线/移动游戏成为了2020年的赢家之一。Soaring Eagle Acquisition Corp. (SRNGU)也是一家SPAC公司,已帮助体育博彩平台DraftKings Inc. (DKNG)和移动多人竞技平台Skillz Inc. (SKLZ)上市。虽然这两个平台都是在线游戏/博彩平台,但SPAC实际上是不分行业的,其交易并不局限于某个行业、部门或地理区域。

近年来,随着美国越来越多的州将药用和娱乐性大麻使用合法化,大麻行业已经腾飞。顶级大麻市场研究公司BDSA预计,今年美国的大麻市场规模将达到240亿美元。医药级大麻种植商和加工商Clever Leaves Holdings Inc. (CLVR)2020年12月18日通过与Schultze Special Purpose Acquisition Corp.的业务合并上市。专注于大麻行业的另一家SPAC公司Tuatara Capital Acquisition Corporation(TCACU)刚刚在2月份的一次扩大规模的IPO中筹集了1.75亿美元。

远程医疗也是疫情期间投资者越来越关注的一个领域。Hims & Hers Health, Inc. (HIMS)是一个在线平台,在线销售处方药和非处方药,并提供在线咨询以获得处方。该平台在今年年初通过SPAC的方式上市,估值达到16亿美元。3月,该公司报告了截至2020年12月31日的全年收入,同比增长80%。不过,Hims & Hers Health的股价在今年下跌了约21%。

借助SPAC上市这种模式还能持续多久,目前还难以下定论。但是,由于目前还有145家公司正在寻求通过这种方式上市融资,SPAC的融资能力在今年超过传统的IPO也未可知。

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