SAFE银行法案对大麻股意味着什么?

SAFE银行法案
发布于: 10月 7, 2021

9月23日,美国众议院第5次通过《安全和公平执行(SAFE)银行法案》。如果SAFE银行法案成为法律,这意味着授权大麻生产商及其相关企业将获得与其他合法经营实体类似的法律对待,银行可以正常为大麻企业提供融资服务。

目前,大麻在美国联邦层面依然是非法的,这就限制了授权大麻生产商筹集债务资金的能力。SAFE银行法案将为大麻企业打开融资机会,企业可以在娱乐或药用大麻合法化州与银行建立长期的合作关系。

美国约有36个州实现了药用大麻的合法化,但大麻在联邦层面依然是一类管控物质。按照规定,银行不能向大麻行业的公司提供贷款,甚至大麻生产商都无法开立银行账户,因此只能进行现金交易,这大大抑制了大麻行业的发展潜力。

SAFE银行法案将首先利好美国的大麻跨州运营商(MSOs),比如说Green Thumb Industries Inc.(CSE: GTII)(OTCQX: GTBIF)、Cresco Labs Inc.(CSE: CL)(OTCQX: CRLBF)。其次,进军美国市场的加拿大大麻生产商也将受益,比如说Canopy Growth Corporation(TSX: WEED)(NASDAQ: CGC)、Tilray Inc.(TSX: TLRY)(NASDAQ:TLRY)和Cronos Group Inc(TSX: CRON)(NASDAQ: CRON)。

SAFE银行法案首次获得通过是在2019年。上个月,SAFE银行法案被纳入《国家防御授权法案(NDAA)》并在众议院获得通过。民主党目前掌控参议院,投资者因此可以预期该法案近期将获得通过并成为法律。

SAFE银行法案对加拿大大麻生产商意味着什么?

过去的3年,加拿大大麻生产商的日子很不好过。2018年10月,加拿大实现大麻的全面合法化,推动大麻股股价升至历史高点。比如说,Canopy Growth的股价从2016年的$5.28涨到了2019年4月的$67。该股股价目前报$16.88,今年迄今下跌46%,相比历史高点下跌77%,市值$66.4亿。

包括Canopy Growth在内的加拿大大麻生产商都面临行业层面的问题,比如说来自黑市的竞争,以及加拿大几大省份零售店的铺开慢于预期,这严重影响到了大麻产品的需求。

这反过来导致企业库存水平升高,数十亿规模的减记,以及不断扩大的亏损。需求环境疲软,而非法市场的低价产品不断侵蚀合法市场,这意味着Canopy Growth到现在依然无法盈利,即使调整后还是亏损状态。

雪上加霜的是,为了筹集现金,诸如Aurora Cannabis Inc(TSX: ACB)(NASDAQ: ACB)、Hexo Corp(TSX: HEXO)(NASDAQ: HEXO),以及Sundial Growers Inc(NASDAQ: SNDL)等大麻股持续增发股票,股东财富正以惊人的速度被稀释。

如果SAFE银行法案获得通过,Canopy Growth及其他加拿大大麻生产商的融资难问题将得到缓解,充分利用当前的低利率环境。