加拿大住房市场已经走过了30年的牛市。多数在上世纪90年代购房的家庭现在资产规模都在六位数。房地产升值很大程度上来自于一个关键的驱动因素：利率的持续下滑。不过现在，这一因素正在出现趋势逆转，加拿大房贷利率可能会翻倍。
上周，加拿大央行宣布终止量化宽松计划。央行此前一直在印钞买入债券和房贷，维持利率在低位运行。现如今，量化宽松结束了，央行开始上调利率，加拿大住房市场或将陷入停滞状态。
究竟发生了什么？投资者如何顺利闯关这一新的经济时期？
加拿大最有代表性的5年期固定房贷利率现在是2.2%，今年早些时候甚至低至1.9%。不过，这一利率到2022年和2023年预计将大幅上升。
想要理解加拿大房贷利率为何上升，我们首先需要知道利率为何长期维持在如此低的一个水平上。疫情期间，加拿大央行维持关键的基准利率在0.25%，这是历史低位。此外，央行为了支持经济还印钞买入债券、公司债以及房贷。
不过，现在疫情逐渐消退，而印钞正在引发严重的通胀。加拿大通胀率已经处于18年的高点。为了抑制通胀，加拿大央行预计将在未来2年8次加息。换句话说，房贷利率到2023年可能会翻倍。
加拿大住房市场已经处于严重高估状态。加拿大人之所以还能承受高房价，其中一个原因是房贷便宜，每月的还款额不高。不过，如果房贷利率上升，能够买得起新房的家庭数量将减少，目前已经购房的人再融资的难度也会上升。
甚至，房价下跌的可能性也不能排除。
投资者可以考虑降低住房房地产的敞口。如果加拿大房地产降温，类似Minto Apartment REIT（TSX: MI.UN）这样的房地产投资信托（REITs）的收入和账面价值可能会被挤压。
房贷利率上升或提高Minto的经营成本。与此同时，借款能力下降可能导致该公司房地产资产价值的停滞或下滑。该REIT目前的股息率为2%，但可能很快会被股价的下跌或通胀率的上升侵蚀。
此外，投资者还可以考虑投资受益于利率和通胀率上升的股票，比如说支付公司Nuvei Corporation（TSX: NVEI）。成本上升可能促使Nuvei网络上的商家提价，进而提升交易金额。如果这一趋势持续下去，Nuvei的股价可能会进一步上涨。
