加拿大住房市場已經走過了30年的牛市。多數在上世紀90年代購房的家庭現在資産規模都在六位數。房地産升值很大程度上來自于一個關鍵的驅動因素：利率的持續下滑。不過現在，這一因素正在出現趨勢逆轉，加拿大房貸利率可能會翻倍。
上周，加拿大央行宣布終止量化寬鬆計劃。央行此前一直在印鈔買入債券和房貸，維持利率在低位運行。現如今，量化寬鬆結束了，央行開始上調利率，加拿大住房市場或將陷入停滯狀態。
究竟發生了什麽？投資者如何順利闖關這一新的經濟時期？
加拿大最有代表性的5年期固定房貸利率現在是2.2%，今年早些時候甚至低至1.9%。不過，這一利率到2022年和2023年預計將大幅上升。
想要理解加拿大房貸利率爲何上升，我們首先需要知道利率爲何長期維持在如此低的一個水平上。疫情期間，加拿大央行維持關鍵的基準利率在0.25%，這是歷史低位。此外，央行爲了支持經濟還印鈔買入債券、公司債以及房貸。
不過，現在疫情逐漸消退，而印鈔正在引發嚴重的通脹。加拿大通脹率已經處于18年的高點。爲了抑制通脹，加拿大央行預計將在未來2年8次加息。換句話說，房貸利率到2023年可能會翻倍。
加拿大住房市場已經處于嚴重高估狀態。加拿大人之所以還能承受高房價，其中一個原因是房貸便宜，每月的還款額不高。不過，如果房貸利率上升，能够買得起新房的家庭數量將减少，目前已經購房的人再融資的難度也會上升。
甚至，房價下跌的可能性也不能排除。
投資者可以考慮降低住房房地産的敞口。如果加拿大房地産降溫，類似Minto Apartment REIT（TSX: MI.UN）這樣的房地産投資信托（REITs）的收入和賬面價值可能會被擠壓。
房貸利率上升或提高Minto的經營成本。與此同時，借款能力下降可能導致該公司房地産資産價值的停滯或下滑。該REIT目前的股息率爲2%，但可能很快會被股價的下跌或通脹率的上升侵蝕。
此外，投資者還可以考慮投資受益于利率和通脹率上升的股票，比如說支付公司Nuvei Corporation（TSX: NVEI）。成本上升可能促使Nuvei網絡上的商家提價，進而提升交易金額。如果這一趨勢持續下去，Nuvei的股價可能會進一步上漲。
