由于美国联邦大麻合法化迟迟没有进展，现在的大麻股表现低迷。不过，各州的医用和娱乐大麻合法化却在继续推进中，很多限制性合法大麻市场上的大麻公司的财务状况非常不错，基本面和成长性并未因为政策原因都受到损害。与此同时，很多大麻股的估值也处于极低水平。
华尔街分析师预计Tilray、Cresco和Columbia Care股票未来12个月有望上涨154%、139%和190%。此外，这3只大麻股的市销率在2到4之间，估值水平低。未来10年，投资者可以大胆买入并安心持有这3只大麻股。
2021年5月完成与Aphria的合并后，加拿大大麻股Tilray Brands, Inc.（TSX:TLRY）（NASDAQ:TLRY）季度业绩非常出色。
2022年第二财季（截至11月30日），公司总收入同比增长20%至$1.55亿。虽然在加拿大医用大麻市场拥有先发优势，但该业务季度收入增长27%，仅有$790万，6个月的收入为$1630万。得益于去年Aphria推出的高利润率衍生产品，娱乐大麻板块的收入为$4900万。该公司还有深厚的欧洲市场基础。来自德国子公司CC Pharma的批发收入同比下降7%，但仍贡献了总收入的44%。公司实现净利润$600万，上一年同期净亏损$8900万。
截至1月10日，Tilray已实现了$7000万的成本协同效应。与此同时，管理层有信心可以提前实现$8000万的目标，同时2023财年有望新增$2000万的成本协同效应。此外，通过战略性收购，新兴的美国市场也为该公司带来了更多的收入。首席执行官Irwin Simon在财报电话会议当中表示，“我们的最终目标是要成为行业的领导者，收入到2024财年底达到$40亿，而这些重要的多元化收入流将在其中发挥关键作用。”
最后，Tilray还采用了新的母公司名称Tilray Brands，希望转型成为一家全球消费包装品公司，而不只是一家大麻公司。
纽约州的大麻公司Columbia Care Inc（OTCQX:CCHWF）市值仅有$11亿，但聚焦大麻牌照限制州的战略帮助公司实现了高速增长。该公司目前在诸如马萨诸塞州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、伊利诺伊州、马里兰州以及弗吉尼亚州等关键大麻市场上经营131座设施，其中99家是零售店。
Columbia Care过去4个报告季度的收入为$3.96亿，其中三季度的收入同比增长144%至$1.32亿，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）增长634%至$3100万。该公司的四季报将于3月15日发布。不过管理层预计合法大麻市场延迟启动将影响到公司的四季度业绩。因此，2021年的收入预计将在$4.70-4.85亿区间，调整后EBITDA区间$8500-9500万，调整后毛利润率约为46%。
伊利诺伊州的大麻公司Cresco Labs Inc.（OTCQX:CRLBF）市值更小（$17亿），全国仅有45家店，但过去12个月的收入高达$7.66亿。公司三季度总收入同比增长41%至$2.15亿，调整后EBITDA从$4000万增至$5600万。随着收入和EBITDA的持续增长，公司距离盈利应该不会太久。
2020年，伊利诺伊州实现娱乐大麻合法化，去年的成人用大麻销售额就突破了$10亿，这对Cresco——在该州经营10家大麻店——的业绩增长起到了很大的促进作用。最近，该公司在佛罗里达州的第15家大麻店开业，全国门店数量也增至50家。
Cresco的管理层预计四季度收入在$2.35亿至$2.45亿之间，2021年的调整后EBITDA利润率为30%，2021年剩余时间的毛利润率高于50%。该公司将于本月发布四季报。
