经济衰退避无可避,现在应该买入的资产是农地

美国银行业危机
发布于: 5月 24, 2022

Rosenberg Research的首席经济学家兼创始人David Rosenberg在温哥华资源投资大会上预计,今年将出现经济衰退,同时乐观认为美联储有能力到2023年打败通胀。美联储最近加息,同时美联储主席鲍威尔也强化了他的鹰派论调。不过Rosenberg表示力度太小且为时已晚。“软着陆”的可能性已不存在,美联储可能会引发衰退。

“从历史上来看,美联储唯一到一轮周期如此末端才开始收紧货币政策是在2000年。”Rosenberg解释说。“你猜怎么着?1年后出现了经济衰退,以及标普500指数持续3年,跌幅为60%的熊市。我们现在正处于同一起点。美联储也是由人构成的。没有人是完美的,他们也会犯错。”

有关经济增长,Rosenberg强调线索的寻找无需舍近求远。这些线索指示今年晚些时候将出现衰退。他说,下一个有待落下的靴子将是就业。小企业丧失了12.8万个就业岗位,而小企业是周期转折点指标。

鲍威尔最近的讲话让人想起了沃尔克。为了降低美国经济的高通胀,1979年至1987年期间担任美联储主席的沃尔克采取了激进的加息措施。Rosenberg表示,鲍威尔将自己比作沃尔克。不过沃尔克是如何杀死通胀的?激进加息随之就引发了经济衰退。所以结论就是,美联储将压制住通胀,但这个过程会非常痛苦。

在谈及住房市场时,Rosenberg回顾了2008年房地产的崩盘。他说,我们现在相当于06和07年的时候。泡沫将会破灭,未来两年房价将至少下跌20%。不过,由于现在银行的资本金要比当年充足很多,因此不会演变了金融灾难。

他说,在这种环境下,农地是好的投资。食品可以跨越所有的商业周期,因此适合现在买入的资产应该是全球范围内稳定国家和地区的农地。不过,农地投资的流动性欠佳,但现在有开放的基础设施共同基金开始提供农业基金,而农业将受益于后疫情时代的长期利好。

Rosenberg表示,美联储加息后通缩是一个真实的风险。如果你在战争和西班牙流感肆虐的1918年,1919年对任何一个人说,接下来10年你们将面对的是通缩,他们会把你关起来。结果发生了什么不言而喻。另外,这也是Rosenberg非常看好美国长期国债的依据。