最新!美国大麻跨州运营商(MSO)一季报解读

大麻重新列管建议
发布于: 6 月 1, 2022

2022年一季度,美国多数大麻跨州运营商(MSO)的收入相比前3个月都出现了下滑,原因包括季节性因素,大麻价格下滑以及通胀压力可能抑制了消费支出。此外,12家最大的MSO当中,仅伊利诺伊州的Green Thumb Industries Inc.(CSE:GTII)(OTCQX:GTBIF)报告净利润,其他都是亏损。

收入排名中,佛罗里达州的Trulieve Cannabis Corp.(CSE:TRUL)(OTCQX:TCNNF)2022年前3个月的收入季度环比增长4%至$3.183亿,位居榜首,小幅领先马萨诸塞州的Curaleaf Holdings Inc.(CSE:CURA)(OTCQX:CURLF)的$3.131亿(环比下降2%)。不过,如果按照收入指引,Curaleaf大概率将重新夺回老大地位,最快二季报发布时就能实现。

总部位于伊利诺伊州的Cresco Labs Inc.(CSE:CL)(OTCQX:CRLBF)也是投资分析师重点关注的大麻股,原因是该公司正在收购纽约州大麻公司Columbia Care,并且有望进入美国大麻MSO的前三阵营。收购一旦完成,Cresco将进入包括新泽西州和弗吉尼亚州在内的8个新市场。

从投资分析师最为关注的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)指标来看,16家最大的大麻MSO当中一半的EBITDA超预期。不过Viridian Capital Advisors的数据分析主管Frank Colombo表示,大麻股的EBITDA与股价表现之间几乎没有什么相关性,其中EBITDA超预期百分比最大的内华达州的Planet 13 Holdings, Inc.(CSE:PLTH)(OTCQX:PLNHF)的股价相对表现反而是最差的。与此同时,不及预期最大的TerrAscend Corp.(CSE:TER)(OTCQX:TRSSF)股价反而小幅跑赢市场。

可能的结论就是,投资者并不关心大麻股的季报业绩。

过去18个月,由于美国国会在大麻法律改革方面缺乏进展,大麻股股价表现低迷。此外,大麻投资者现在关注的信息包括:

  • 新泽西州和纽约州娱乐大麻市场的潜在受益股有哪些?受益程度又如何?
  • 一家大麻公司成为收购候选目标的可能性
  • 大麻公司的流动性如何?是否需要在不利的经济市场环境下融资?
  • 以及通胀和/或经济走弱会否影响到大麻运营商的利润率?