美国股市相对平稳，为何中概股今天飙升？

投资者押注中国将支持经济增长，所以中概股在连续数日下跌后反弹。

发生了什么

截至美东时间周二下午1:51，阿里巴巴 (BABA 6.81%)、京东 (JD.com) 和哔哩哔哩 (BILI 9.88%) 的股价强劲上涨，分别上涨 6.6%、6.6% 和 9.3%，当时美国市场相对平稳。

与其他风险资产一样，中国股市在过去几天遭遇重创。然而，它们最近的表现普遍好于美国科技股。随着中国当局发出结束监管打击的信号、投资者对中国主要城市的疫情解封的乐观态度，以及更加宽松的财政环境，中概股周二重新上涨。

原因

上周五，美国消费者物价指数升幅逊于预期，引发投资者担心美联储可能会比此前预期更快、更严厉地加息。周二发布的生产者价格指数报告显示 5 月份同比上涨 10.8%。尽管这比 4 月份的增幅低了十分之一个百分点，但仍然是一个非常高的数字，表明通胀可能不会很快放缓。

然而，尽管美国可能会进一步加息，但在中国，政府正在放松金融条件。5 月，中国降低了住房抵押贷款利率。去年夏天中国房地产泡沫破灭后，中国当局及中国央行正在扭转局面，努力促进经济增长。

由于目前各地的投资者似乎都在关注中国央行的行动，因此“逢低买入”遭受重创的中国科技股或许也就不足为奇了。

此外，这些科技公司的第一财季收入增长都超出预期。

怎么办

毫无疑问，中国科技股看起来很便宜，然而，投资者不应该期望中国科技股大幅反弹至打击前的增长水平或利润。

中国政府的新法规将继续有效，限制市场领导者以反竞争方式行事的能力（例如，阿里巴巴对第三方商家实施的强制排他性政策）。与此同时，有传言称，中国政府可能会收购几家领先公司的 1% 股权，并在公司业务决策中发挥更积极的作用。虽然这可以防止这些科技公司违反政府的议程，从而帮助他们避免进一步的罚款，但也可能限制他们的创新和增长前景。

如果中国股市在短期内进一步反弹并跑赢美股，我不会感到惊讶。然而，从长远来看，投资者可能不得不应对中国政府不可预测的监管行动。