尽管俄乌战争还没有解决的迹象，但是加拿大化肥巨头Nutrien (TSX:NTR)(NYSE:NTR)的股价近期似乎失去了上涨势头。3月份，受乌克兰战争和和随之而来的供应链问题推动，Nutrien的股价一度创出每股150加元的记录新高。
不过，化肥价格的下跌随后对该股产生了负面影响，Nutrien股价本周已经重新回到100加元的水平以下。近期下跌后，该股股价已经放弃了自2月底俄乌开战以来的全部涨幅。
Nutrien是全球最大的钾肥生产商，该公司股价受俄罗斯与乌克兰开战影响一度飙升到创纪录水平。此外，作为制裁的一部分，许多发达经济体倾销俄罗斯化肥。供求失衡影响了化肥价格，但在过去几个季度里，Nutrien公司的利润率和盈利得到了提升。
Nutrien的铭牌产能为2100万公吨钾肥，该公司2021年的产量为1500万公吨，计划到2025年增加到1800万公吨。值得注意的是，尽管增产，但由于战争造成的供应缺口，全球钾肥需求仍可能会超过供应。
2022年第一季度，该公司报告的收益为14亿加元，是2021年第一季度收益的10倍以上。在过去的几个季度里，其毛利率已经从历史平均水平的30%扩大到远高于40%。考虑到强劲的商品价格环境和更高的产量，未来几个季度我们可能会看到利润率继续扩张。Nutrien的自由现金流在2021年也跃升至43亿加元，2020年为18亿加元。
基于欧洲更高的需求和供应限制，Nutrien管理层在5月份提高了其盈利指引，现在预计2022年调整后的每股收益为17.45加元，显著高于之前预测的每股11加元，意味着同比增长180%。
不过，对于长期投资者来说，Nutrien作为一家商品企业，会有很大的周期性因素存在。因此，随着化肥价格趋于稳定，投资者在未来两年、三年，甚至五年内可能会看到利润率的缓和。
Nutrien将在下月初公布其第二季度收益，不排除股价可能会因卓越的盈利增长潜力而再次追赶近期高点。作为全球化肥巨头，该股中短期前景看起来仍然很好，投资者在下半年可以重点关注。
