儘管俄烏戰爭還沒有解決的跡象，但是加拿大化肥巨頭Nutrien (TSX:NTR)(NYSE:NTR)的股價近期似乎失去了上漲勢頭。3月份，受烏克蘭戰爭和和隨之而來的供應鏈問題推動，Nutrien的股價一度創出每股150加元的記錄新高。
不過，化肥價格的下跌隨後對該股產生了負面影響，Nutrien股價本周已經重新回到100加元的水準以下。近期下跌後，該股股價已經放棄了自2月底俄烏開戰以來的全部漲幅。
Nutrien是全球最大的鉀肥生產商，該公司股價受俄羅斯與烏克蘭開戰影響一度飆升到創紀錄水準。此外，作為制裁的一部分，許多發達經濟體傾銷俄羅斯化肥。供求失衡影響了化肥價格，但在過去幾個季度裏，Nutrien公司的利潤率和盈利得到了提升。
Nutrien的銘牌產能為2100萬公噸鉀肥，該公司2021年的產量為1500萬公噸，計畫到2025年增加到1800萬公噸。值得注意的是，儘管增產，但由於戰爭造成的供應缺口，全球鉀肥需求仍可能會超過供應。
2022年第一季度，該公司報告的收益為14億加元，是2021年第一季度收益的10倍以上。在過去的幾個季度裏，其毛利率已經從歷史平均水準的30%擴大到遠高於40%。考慮到強勁的商品價格環境和更高的產量，未來幾個季度我們可能會看到利潤率繼續擴張。Nutrien的自由現金流在2021年也躍升至43億加元，2020年為18億加元。
基於歐洲更高的需求和供應限制，Nutrien管理層在5月份提高了其盈利指引，現在預計2022年調整後的每股收益為17.45加元，顯著高於之前預測的每股11加元，意味著同比增長180%。
不過，對於長期投資者來說，Nutrien作為一家商品企業，會有很大的週期性因素存在。因此，隨著化肥價格趨於穩定，投資者在未來兩年、三年，甚至五年內可能會看到利潤率的緩和。
Nutrien將在下月初公佈其第二季度收益，不排除股價可能會因卓越的盈利增長潛力而再次追趕近期高點。作為全球化肥巨頭，該股中短期前景看起來仍然很好，投資者在下半年可以重點關注。
