淡马锡谈中国经济下半年走向

新加坡的淡马锡控股是一个将中国作为其第二大投资目的地的主权财富基金，预测中国经济将在下半年复苏。

淡马锡中国总裁吴亦兵在接受记者采访时说：我们对下半年的中国经济有信心，预计会比上半年有所增长。由于大流行以及地缘政治和监管风险，一季度对中国资产来说是一场完美的风暴。由于加息周期中增长型资产价格的波动，中国资产在2022财年在淡马锡投资组合中的份额比前一年下降了5%。尽管如此，中国仍占其投资的22%，而新加坡的份额为27%。

他表示：对下半年的中国经济，我们看到很多乐观因素，不过也有两大风险。一是出口受欧美经济衰退风险影响可能会下降，二是全球主要经济体加息带来紧缩，导致全球风险资产价格下降。虽然中国相对而言乐观一些，但全球整体依然有较大下行风险。

然而，增长可能受到国内风险消退的支撑。中国的经济政策已经逐渐明朗化。宏观经济政策已经从管理风险转向鼓励增长，明确鼓励平台和数字经济。

此外，流行病的预防和控制已经成为新常态，并且针对新的新冠肺炎变种采取了更精确的措施。

更值得关注的是宏观杠杆率的变化。在前几年经过几轮降杠杆之后，中国目前宏观杠杆率得到压降，虽然伴随疫情冲击经济刺激持续，但宏观杠杆率绝对数仅有小幅抬升。淡马锡在中国产业链的数字化转型中看到了巨大的机会。

淡马锡中国区执行总经理黄喆君表示，变革的热点行业之一是汽车。数字化转型正在能源、制造、驾驶和营销等领域进行。

淡马锡正密切关注生命科学。淡马锡中国的另一位执行总经理沈晔说，在整个医药行业，特别是在医疗器械领域，有比较大的进口替代空间。中国需要逐步提高其供应链的安全性。淡马锡正在关注这个问题，并将在该领域进行投资。

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