今年石油股大涨，现在天然气或许将接棒上演一轮新的上涨行情。加拿大天然气股票都在上涨，而且这还只是刚刚开始。至于其中的逻辑，俄罗斯不断削减对欧洲的天然气供应，天然气价格正在不断创新高。石油股涨完了一波，接下来或许就要轮到加拿大天然气股票了。
现在的加拿大天然气股票可以比作2022年1月时候的森科能源Suncor Energy（TSX:SU）（NYSE:SU）：森科能源股价在1月1日至6月9日期间上涨59%，同期油价大涨超过60%至122美元/桶。
天然气价格已经暴涨超过200%，而且多数涨幅都发生在6月，也就是俄罗斯削减通过北溪1号管道向欧洲输送的天然气供应。欧洲天然气进口的40%都来自于俄罗斯。天然气股票的涨幅可能要比石油更高，有以下3个原因：
首先，天然气在欧洲主要用于供暖和制冷，因此需求取决于气温。英国的热浪提升了对天然气的需求，制造了短缺。如果冬季变得更冷，俄罗斯又断气，欧洲将面临天然气不足的窘境。欧盟委员会甚至采取天然气配给制，希望将天然气需求在2022年8月1日至2023年3月31日期间削减15%。这意味着这期间天然气价格可能会大幅上涨。
第二，多数工业消费者并未签署天然气的长期供给合同。液化天然气（LNG）都是按照现货价格，而不是采用期货合约销售，因此工业客户无法对冲价格的上涨。结果就是，天然气价格今年迄今已经大涨100%，而油价上涨约32%（很多消费者都有期货合约保证供给）。欧洲现在也开始跟天然气生产商签署长期供应合同。不过，由于现在天然气现货价格已经处于高位，供货合同价将长期锁定在较高的水平。
最后，天然气出口前要在零下162度液化，然后进行罐运，而消费市场需要LNG接收站将液化天然气转为气态。欧洲有些国家投资建设了这些接收站，但德国并没有，因此现在遭受天然气短缺危机。美国成为了这场危机最大的受益者，凭借欧洲出口市场成为了全球最大的LNG出口国。
加拿大首座LNG出口设施预计将在2026年投入使用。与此同时，加拿大天然气股票受益于欧洲的天然气危机。
Canadian Utilities Ltd（TSX:CU）生产、储存并分销电力和天然气，但价格受管制。尽管如此，6月中旬俄罗斯削减对欧洲天然气供应以来，天然气价格大涨，该股股价上涨12.5%。此外，这只加拿大天然气股票还提供4.46%的股息率。
AltaGas Ltd（TSX:ALA）覆盖天然气的整条供应链，包括分销、发电、商业和工业用户销售，以及出口，目前来自美国和加拿大的收入更高。6月中旬以来，AltaGas股价大涨11%，但上半月下跌了17.5%。该股目前股息率3.77%，股价上涨空间50-80%。
欧洲正在囤积LNG，原本向亚洲运输LNG的船只转向欧洲，导致亚洲也出现了短缺。AltaGas的中游业务向亚洲市场出口创纪录的丙烷和丁烷，驱动公司2021年EBITDA增长55%，股息增长6%。管理层预计亚洲LPG出口的机会很大。因此，如果该公司2022年12月宣布继续上调股息，千万不要感到意外。
