这3只锂业股股价过去两年翻倍，未来还能继续翻倍吗？

电动车革命驱动锂业股股价长期上涨的逻辑没有改变

过去两年截至10月14日，大型锂生产商雅保Albemarle（NYSE:ALB）、Sociedad Quimica y Minera de Chile SA（NYSE:SQM），以及Livent Corp.（NYSE:LTHM）的股价分别上涨155%、156%和144%，同期标普500指数上涨5.9%，而纳斯达克综合指数的总收益率更是负的11%。

锂业股的表现之所以如此惊艳，主要的驱动力还是电动车的高速发展带动了这一电池金属的需求。电池级锂的供给无法满足需求，锂价因此暴涨。现在的问题是，这些锂业股的股价未来两年还能继续翻倍甚至上涨更多吗？

短期承压，长期看好

短期来看，雅保、SQM以及Livent未来两年再续过去两年的辉煌，这种可能性不高。

相比2020年末，锂业的宏观经济环境已经发生了巨大的变化：疫情因素带动通胀飙升，美联储为了遏制通胀激进式加息，进而拖累股市暴跌。如果经济再陷入衰退，市场的抛压将进一步加大。此外，锂矿商也在积极增产，供需紧张的状况可能正在不断缓解。

虽然短期承压，但优质锂业股的长期前景依然是光明的。电动车改革依然处于起步阶段：截至2021年底，全球全电动或混合动力轻型车的占比还不到2%，重型卡车及其他交通工具的电气化进程更慢。未来几十年，交通电气化趋势将极大提升锂的需求。

3只锂业股各有千秋

对于多数投资者来说，成熟的大型锂生产商雅保和Livent是更好的选择。这两家公司的总部都位于美国——相比SQM在智利——汇率和政治风险较低。

SQM近期股价表现最优，但拉长到过去10年就要明显落后于雅保（Livent 2018年才上市）。此外，SQM的高股息率可能也会吸引一部分投资者。不过，这只股票仅适合那些愿意承担更大风险，并且能够密切关注汇率变化以及地缘政治的投资者。

而雅保和Livent的最大差别在于业务构成，Livent是单一业务（锂）公司，而雅保更加多元化。二季度，锂业务占雅保收入的比例为60%，利润比例更高。除此之外，雅保还派息，股息率0.7%。

这两只锂业股的业绩都非常出色。雅保二季度收入同比暴增91%至$14.8亿，调整后每股收益增长288%至$3.45。Livent同期收入暴增114%至$2.187亿，调整后每股收益增长约9倍至$0.37。三季报也即将出炉：Livent的财报定于11月1日盘后发布，雅保尚未确定日期，但大概也会是在下月初。