這3只鋰業股股價過去兩年翻倍，未來還能繼續翻倍嗎？

電動車革命驅動鋰業股股價長期上漲的邏輯沒有改變

過去兩年截至10月14日，大型鋰生產商雅保Albemarle（NYSE:ALB）、Sociedad Quimica y Minera de Chile SA（NYSE:SQM），以及Livent Corp.（NYSE:LTHM）的股價分別上漲155%、156%和144%，同期標普500指數上漲5.9%，而納斯達克綜合指數的總收益率更是負的11%。

鋰業股的表現之所以如此驚豔，主要的驅動力還是電動車的高速發展帶動了這一電池金屬的需求。電池級鋰的供給無法滿足需求，鋰價因此暴漲。現在的問題是，這些鋰業股的股價未來兩年還能繼續翻倍甚至上漲更多嗎？

短期承壓，長期看好

短期來看，雅保、SQM以及Livent未來兩年再續過去兩年的輝煌，這種可能性不高。

相比2020年末，鋰業的宏觀經濟環境已經發生了巨大的變化：疫情因素帶動通脹飆升，美聯儲為了遏制通脹激進式加息，進而拖累股市暴跌。如果經濟再陷入衰退，市場的拋壓將進一步加大。此外，鋰礦商也在積極增產，供需緊張的狀況可能正在不斷緩解。

雖然短期承壓，但優質鋰業股的長期前景依然是光明的。電動車改革依然處於起步階段：截至2021年底，全球全電動或混合動力輕型車的占比還不到2%，重型卡車及其他交通工具的電氣化進程更慢。未來幾十年，交通電氣化趨勢將極大提升鋰的需求。

3只鋰業股各有千秋

對於多數投資者來說，成熟的大型鋰生產商雅保和Livent是更好的選擇。這兩家公司的總部都位於美國——相比SQM在智利——匯率和政治風險較低。

SQM近期股價表現最優，但拉長到過去10年就要明顯落後於雅保（Livent 2018年才上市）。此外，SQM的高股息率可能也會吸引一部分投資者。不過，這只股票僅適合那些願意承擔更大風險，並且能夠密切關注匯率變化以及地緣政治的投資者。

而雅保和Livent的最大差別在於業務構成，Livent是單一業務（鋰）公司，而雅保更加多元化。二季度，鋰業務占雅保收入的比例為60%，利潤比例更高。除此之外，雅保還派息，股息率0.7%。

這兩隻鋰業股的業績都非常出色。雅保二季度收入同比暴增91%至$14.8億，調整後每股收益增長288%至$3.45。Livent同期收入暴增114%至$2.187億，調整後每股收益增長約9倍至$0.37。三季報也即將出爐：Livent的財報定於11月1日盤後發佈，雅保尚未確定日期，但大概也會是在下月初。