虽然油价在2022年下半年回落，但是多伦多证券交易所(TSX)的能源板块去年继续跑赢大盘。2023年，许多分析师和投资者预计油价会保持在每桶90-100美元之间，倘或如此，能源股的牛市行情仍可期。
随着中国经济全面重新开放，今年石油市场供需不平衡的情况可能进一步加剧。供应方面已经面临压力，因为生产商的产量不足以满足全世界日益增长的石油需求。此外，即使能源生产商提高了2023年的资本支出，那也是由于通货膨胀导致的成本上升，而不是为了大幅提高产量。
能源股今年可能继续表现出色的另一个原因是生产商盈利增长的可见性。当许多广泛的市场部门看到收益和利润率因通货膨胀而受到挤压时，石油和天然气生产商却看到了可观的增长，原因是拥有定价权，能够将更高的成本负担转嫁给客户，而不会影响到利润率。
下面这两只多交所能源股，投资者现在买入的话，仍有望获得可观的回报。
Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)是个人最喜欢的TSX能源股之一，因为拥有高质量的资产、规模和多年来强有力的运营执行。在强劲的价格环境中，与同行相比，这只能源股看起来处于一个更有利的位置。
该公司拥有近170亿桶探明和基本探明石油当量储量，是加拿大最大的油气公司之一，生产合成原油、轻质原油和重质原油以及天然气，而且大部分天然气向国际市场出口，与加拿大天然气生产商同行相比，能够获得更高的价格。过去12个月，CNQ股票包括股息在内的回报率为30%。由于去年自由现金流大幅增长，该公司的资产负债表已得到了明显的强化，预计管理层将把2023年自由现金流的更大一部分分配给股东。再加上积极的回购，将可能改善其股息和股价。2022年，CNQ回购了价值51亿加元的股票。
加拿大第二大能源生产商Cenovus Energy (TSX:CVE)在2023年看起来也很有吸引力，核心前提是将更多的自由现金分配用于回购股票。管理层的目标是在2023年每天生产82万桶油当量。除了上游业务之外，该公司还从炼油业务中获得收入。
Cenovus去年的杠杆率迅速下降，净债务从110亿加元降至2023财年第三季度的50亿加元。随着该公司回购更多的股票，CVE股价在短期内可能会出现飙升。过去12个月里，这只能源股的股票回报率为45%，明显超过了多伦多证券交易所的能源同行。
在更广泛的市场看到盈利增长放缓甚至是负增长的同时，能源领域正在进行大规模的回购和分红，这是非常值得称赞的，也说明了该行业的健康和转型的前景。考虑到估值折扣和创纪录的盈利能力，能源板块可能会在2023年继续领跑，投资者不妨拭目以待。
