Geologica Resource Corp. (CSE: GRCM, FSE: 862)
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2023年黄金市场迎来开门红。黄金价格已经连续5周上涨，今年第一个月迄今的涨幅超过5%并于上周收于近9个月高点。尽管金价在上涨，但投资者依然没有入场，黄金ETF的资金还是流出的，因此有分析师质疑这轮黄金牛市是否具备可持续性。
全球最大黄金交易所交易基金（ETF）SPDR Gold Shares（GLD）的数据显示，ETF的需求依然在下滑。截至1月19日，GLD的黄金持仓量下降5.21吨。现在的问题是：黄金价格是会跟随投资需求下跌，还是ETF买入规模会上升以反映市场的看多情绪？ETF市场的资金流出已经放缓但尚未结束。
与此同时，白银并未出现黄金一样的看涨情绪。去年11月和12月期间，白银跑赢黄金，但此后银价就一直在每盎司$24附近震荡。同样形成鲜明对比的是，其他工业金属最近也是涨势如虹，比如说铜价目前运行在7个月高点的$4.26/磅附近。
这些市场分化现象需要一些时间解决，但我们依然坚信贵金属的持有价值。
上周，美国银行发布了一份强烈看涨黄金的报告，其中分析师预计黄金将成为未来3年的一项支柱资产。去年11月，欧洲基金管理公司HANetf对100家欧洲和英国的财富基金管理公司的调查显示，89%的受访者表示有意增持黄金。
HANetf的ETF研究主管Tom Bailey在报告中指出，黄金的很多负面因素现在或许已经消失。
至于黄金情绪转多的驱动力，最大的因素依然是美元的贬值：去年9月触及20年高点以来，美元指数已经下跌超过10%。分析师表示，市场预计美联储将放缓其激进式的紧缩周期，美元随之失去上涨势能。按照市场的预测，美联储下个月将加息25个基点，这似乎已经是铁板钉钉。
经济学家David Rosenberg接受采访时表示，他预计2月的议息会议将是美联储最后一次加息，并称即将到来的经济衰退将迫使美联储在今年下半年的某个时间点启动降息。在这一环境下，他预计黄金将成为一个有吸引力的资产，金价今年将突破$2000美元并创出历史新高。
按照这一预判，很多分析师认为投资者重新流入黄金市场这只是时间问题。
