飙升的中国资产牛市还能走多远?

中国资产牛市
发布于: 1月 19, 2023
编辑: Hans Stone

最近三个月中国上市公司的股价表现非常亮眼。追踪在美国纳斯达克上市的中国公司表现的纳斯达克中国金龙指数从2022年10月24日的最低点4113.84点,在三个月内一路上涨到2023年1月13日的8051.06点,涨幅接近96%。大约同期,香港恒生指数从2022年10月31日的最低点14597.31点,一路高歌猛进,在2023年1月16日最高触及21947.55点,涨幅达到50%。这一期间,一些权重大的公司涨幅超过一倍,腾讯控股从每股180港元上涨至1月12日的380港元以上。同样,人民币在外汇市场也是一路走强,离岸市场人民币兑美元在2022年11月初为7.35:1左右,2023年1月16日人民币兑美元达到了6.6978:1,人民币兑美元涨幅接近9%。

根据中国国家统计局发布的最新数据,2022年中国GDP同比增速为3%。2023年,中国各个地方政府设定的GDP目标从4%到9.5%,大多数省份的数值大多集中在5%至6.5%之间,均值为5.5%左右。各大国际投行也不断提高2023年中国GDP增速的预测值。高盛将2023年中国GDP增速目标从4.5%上调至5.2%,原因是“重新放开的步伐加快、2022年基数降低”。摩根士丹利将2023年中国GDP增速上调至5.4%。花旗银行的最新预测是大概在5.6%左右。

从数字上看,中国经济今年的前景很好。实际情况到底怎么样呢?中国经济之前面对的最大阻碍 – 新冠疫情会如何发展呢?1月14日,中国国家卫生健康表示,全国发热门诊的诊疗量在2022年的12月23日达到高峰,之后持续下降。住院的新冠感染者数量在1月5日达到了峰值之后连续下降。北京大学国家发展研究院根据大数据模型估算,截至2023年1月11日,全国冠病感染率累计约64%,感染人数累计约9亿。最近中国各大城市出行、餐饮数据看,中国居民的生活已经回归正常,所以这一最大的阻碍已经移除了。

1月17日国务院副总理刘鹤出席达沃斯世界经济论坛2023年年会并发表致辞。刘鹤表示,中国会更加开放、更加市场化,不可能重回计划经济。这就击碎了那些谣言,并且向世界传递了清晰的信号。中国政府将继续改善房地产企业的流动性,放松管制,扩大有效需求。中国的这一支柱产业将迎来反转行情。中国副总理的对外发声让外资更加坚定看好中国经济。1月以来,通过沪股通和深股通,北上资金累计净买入已超过1000亿元,超过了2022全年净买入金额900.2亿元。

在如此有利的背景下,中国经济面临一个不利因素 – 外部环境的不确定性。目前欧洲经济已经进入衰退阶段,面临高通胀的压力。美国同样面临高通胀的压力,今年下半年也可能进入衰退阶段。这为中国的出口带来很大的压力。在这样的外部环境下,中国经济就需要主要依靠内需了。中国的内需将决定2023年中国经济到底能飞多高,如果2023年中国GDP增速真能达到5.5%左右,由于去年低基数原因,今年第二季度GDP增速可能超过7%,中国股票的上涨趋势就还会继续。不过,目前这都是强预期,密切关注这些强预期能否变成强现实,让我们拭目以待吧。

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